خيار ثنائي لا إيداع المكافآت

ثنائي التجارة فريق من المتخصصين في 10option بنيت من قبل المهنيين الماليين مع خبرة واسعة أكثر في التداول الفعلي مما كانت عليه في تقارير السوق باستخدام الرسوم البيانية والبيانات التقنية. وجود الرسوم البيانية والرسوم البيانية والبيانات التقنية للعمل مع بالطبع مفيدة. ولكن لا يمكن أن تحل محل التداول اليومي، وشراء وبيع، الذين يعيشون كل ديناميكية السوق الحية. هذا أمر مهم بالنسبة لنا، لأننا قادرون على دعم لكم بشكل أفضل من خلال تجربتنا الميدانية. بمجرد فتح حساب مع 10option كنت متأكدا من أن يتم الاحتفاظ الخاص بك الأصول والأصول رعاية جيدة من قبل المتخصصين ذوي الخبرة، والخبرة. هم التجار، مثلك. وسوف تعطيك المشورة المالية، خطة واضحة وقوية للميزنة، والاستراتيجيات التي تجعل عملك أسهل وتركز على ما هو مهم حقا: تحويل عملك إلى أرباح. لأنه إذا كنت تنمو، ونحن تنمو معكم، نحن مخلصون تماما في حفظ لكم معا معنا. هذا العالم العلامة التجارية الجديدة من الخيارات الثنائية للتجارة هو عالم لا حدود لها من الفرص للتجار من كل مكان حولها. نحن نفهم ولدينا كل الاستراتيجيات اللازمة لإدارة الأصول الخاصة بك، وتوسيع محفظتك، وزيادة الأرباح الخاصة بك وتظهر لك كيف يتم بناء التقدم. ثاتس جوهر 10option الموقع. في 10option سوف تجد جميع المعلومات والدعم البيانات اللازمة من المعرفة الثنائية الخيارات التجارية الأساسية لاستراتيجيات الأعمال المعقدة وخطط الاستثمار، ونحن مستعدون لتقديم الدعم حسب الطلب لكل تاجر ولكل عمل. وبهذه الطريقة سيكون لها قيمة لكل معاملة واحدة تقوم بها على هذا الموقع، وكذلك مجموعة كبيرة من الميزات والأدوات لاستخدام جنبا إلى جنب مع دعم العملاء محددة من شأنها أن تعطيك فرصة لتقدير خدماتنا بالمقارنة مع الوسطاء الآخرين. بنيت منصة مع واجهة سهلة الاستخدام من شأنها أن تجعل تنازلي الخاص بك في عالم ديناميكي للتجارة الاقتصادية رحلة لطيفة مع الكثير لتعلم والكثير لكسب. زبائننا لديهم خلفيات مختلفة وملامح مختلفة. مع مكاتب في جميع أنحاء العالم التي نقدم الدعم مخصصة لكل حاجة قد يكون لديك بشأن التداول المالي عبر الإنترنت. عميل سعيد هو أفضل بطاقة الأعمال والعنصر التسويقي لكل الأعمال التجارية. في 10option نحن نستخدم الكلام أقل ونفعل أكثر لأننا بحاجة إلى إظهار جميع شركائنا أننا يمكن، ونحن سوف تنفذ كل هدف التي وضعناها لأنفسنا أو جنبا إلى جنب مع عملائنا. وفي الوقت نفسه، نركز جميع جهودنا لتوفير التقدم المالي والنتائج الصلبة لعملائنا الأوفياء. مقالات ذات صلة: المخاطر الحرة الصفقات المخاطر الصفقات الحرة هذا هو الموقع حيث يمكنك أن تجد جميع الوسطاء الذين يقدمون لك الصفقات خالية من المخاطر والعودة النقدية. الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة وهو موقع القادمين الجدد. الوافد الجديد هو العميل الذي يريد أن يحاول ثنائي خيارات ترا. تداول الخيارات الثنائية إدارة المخاطر 9 أسباب جيدة جدا لاستخدام إشارات الخيارات الثنائية فهم متعمق للخيارات الثنائية ليس علم الصواريخ. كل ر. إمبيروبتيون - الخيارات الثنائية وسيط - حصري 25 لا ديبو. إمبيروبتيون - الخيارات الثنائية وسيط - حصري 25 لا إيداع مكافأة و 100 مكافأة الإيداع النقدي إمبيروبتيون هو ر. إغلاق الخيار الوسيط - 25 الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة إغلاق الخيار إغلاق الخيار وسيط - 25 الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة أمبير دخول مجاني إلى أسبوعي 850 مسابقة كلوزوبت. 24StockOption - 20 الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة الولايات المتحدة. 24StockOption 24StockOption وسيط - 20 الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة الولايات المتحدة أمب كندا الزبائن نرحب 24StockO. وسيط ثنائي - 20Euro الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة. ثنائي وسيط ثنائي وسيط (السابق بيتونماركيتس وسيط) - 20Euro الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة الحد الأدنى دي. المقالات الأخيرة معرفة ما الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة هو الحق بعيدا وبسهولة أفضل ثنائي خيارات وسطاء نحن بحاجة إلى الاعتراف بأن الخيارات الثنائية المكافآت ويبدو أن أفضل جزء من التداول بشكل عام. حسنا، قد لا تكون جيدة مثل الأرباح، ولكن لا يزال بعض العملاء قبولهم كما المكافآت الحقيقية والمال في الواقع، العديد من العلاوات هي في الواقع مبالغ من المال وأنها تبدو وكأنها الأرباح، والتي يتم اكتسابها مقدما دون حتى جعل التجارة. مثل مكافأة الخيار الثنائي، على سبيل المثال، هو مكافأة لا إيداع. ولكن دعونا نقول بضع كلمات عن ذلك، حتى تتمكن من معرفة ما هو عليه وكيفية استخدامه. تعلم ما الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة على الفور وبسهولة ما هو مكافأة الخيار الثنائي قبل معرفة ما لا مكافأة الإيداع بشكل خاص، فمن الضروري أن نفهم ما هو مكافأة الخيار الثنائي بشكل عام. مكافأة الخيار الثنائي هي مكافأة، عرض أو عرض خاص. مواقع مختلفة للتداول مع الثنائيات تقول أسماء مختلفة، ولكن الأمور هي نفسها تماما. المكافأة هي مجاملة من قبل الموقع لعملائها. وهذا يعني أنك بحاجة إلى أن تكون عميل مسجل رسميا في الصفحة للحصول على مكافآت لها. أيضا، المكافأة هي دائما مجانا. أنت لا تدفع ثمنها، ولكن كنت تقبل ذلك كهدية من قبل الشركة التي تدير موقع الخيارات الثنائية. وأخيرا كل مكافأة مختلفة لها طريقتها الخاصة لاستخدامها وتطبيقها. هذا هو السبب في أنه من الضروري بالنسبة لك أن تصبح على بينة من جميع أنواع مختلفة من العلاوات التي يتم توفيرها عموما من قبل الوسطاء. ومن بينها، إيداع المكافآت تماما مثل الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة هي الأكثر شيوعا. أعلى وسطاء ثنائي يقدم المستثمرين يمكن أن تفقد جميع رؤوس أموالها من خلال تداول الخيارات الثنائية. تطبق الشروط والأحكام الإضافية. ما هي المكافآت الخيارات الثنائية الإيداع هذه هي مجموعة كبيرة من المكافآت التي تقدمها مواقع التداول بشكل عام بغض النظر عما إذا كانت موجهة إلى الثنائيات بشكل عام، أم أنها مجرد فوركس. ترتبط مكافأة الإيداع دائما بمدة الإيداع. والودائع هي الاستثمار تاجر يجعل في الموقع لجعل الصفقات. معظم صفحات التداول لديها الحد الأدنى من متطلبات الإيداع، وهو ما يعني أنه إذا كنت تستثمر في البداية مبلغ أقل من المال، فلن تكون قادرة على التداول على الإطلاق. في معظم الحالات يتم قياس المكافآت الخيارات الثنائية الودائع في. وبالتالي فإن أكثر إيداع الخاص بك هو، أكبر هدية النهائي الخاص بك هو. هنا مثال: تخيل وسيط يقدم لك 50 مكافأة إيداع وكنت قد أودعت 100. بعد إجراء الصفقة، سيكون لديك موت 100، ولكن 150 في حسابك. أيضا، يجب أن تضع في الاعتبار أن بعض المكافآت الخيارات الثنائية الودائع ثابتة، مما يعني أنك سوف تتلقى هدية مكافأة لكل إيداع القادم تقوم به. على الرغم من أن معظمهم فقط مكافأة إيداع الأولى أو مكافأة ترحيب وتعطى لك فقط للاستثمار الخاص بك لأول مرة في وسيط الخيارات الثنائية. هذه المكافأة ترحيب هو الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة كيفية فهم الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة المكافآت كنا نتحدث فوق المكافآت إيداع يبدو فقط على غرار أي إيداع خيار ثنائي العرض. في الواقع، الشيء الوحيد المتساوي بينهما هو أن الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة هو نوع من مكافأة ترحيب. على الرغم من أنه لا علاقة له بالإيداع الأولي. وعلاوة على ذلك للحصول عليه لم يكن لديك حتى لجعل أي إيداع. هذا هو السبب في أنه لا يسمى مكافأة إيداع. ما عليك القيام به هو أن يكون فقط عميل جديد وإجراء تسجيل رسمي مع حساب رسمي. كل من هذه الأمور تعطيك الحق في استخدام الخيارات الثنائية مذهلة لا إيداع مكافأة. في معظم الحالات، الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة تمثل مبلغ معين من المال. وهو يختلف من 20 إلى 100. ومع ذلك، بعض الوسطاء تقدم الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة كما الصفقات الحرة، والتي، على الرغم من، هو أيضا نوع من هدية مالية. دائما، قراءة الشروط والأحكام بشأن مكافأة لا ثنائي الخيارات الثنائية التي تستخدمها في موقع معين. مواقع مختلفة، لديها قواعد مختلفة، تحتاج إلى معرفة أن الخيارات الثنائية لا إيداع مكافأة هو العرض الخاص الأكثر تفضيلا والحبيب. لا تفوت، إذا تم توفيره الوسيط الذي اخترته لاختبار نو إيداع الودائع الثنائية وسطاء: تداول ثنائي إذا كان لديك مصلحة في تداول أي نوع من الخيارات الثنائية على الانترنت ولكن لم تفعل ذلك من قبل، ثم هناك عدد من الخيار ثنائي مواقع التداول المتاحة الذين سوف تتيح لك الاشتراك واستخدام حساب تجريبي للسماح لك للحصول على استخدامها بشكل كامل لهذه الطريقة الجديدة، وربما مربحة جدا للتداول الخيارات الثنائية على الانترنت على الفور. في الواقع نوصي بأن أي شخص يرغب في بدء تداول الخيارات الثنائية على الانترنت الاشتراك لاستخدام حساب تداول ثنائي خيارات لا إيداع عن طريق القيام بذلك سوف تمكنك من التعود على العديد من أنواع مختلفة من الخيارات الثنائية التي تتوفر حاليا ل على الانترنت، وهناك الآلاف منهم المتاحة في جميع ساعات النهار أو الليل استخدام الرمز الترويجي الحصري 8220 TOP10DEMO 8221 للمطالبة حساب تجريبي مكافأة أعلى لا إيداع ثنائي خيارات وسطاء إلقاء نظرة من خلال مجموعة التالية من أي إيداع المطلوبة تداول الخيارات الثنائية المواقع أدناه، والآن كل واحد منهم سوف نقدم لك مجموعة واسعة من الخيارات الثنائية ولكن كل واحد منهم يأتي مع نوع حصري خاص من منصة التداول. فتح حساب في أكبر عدد ممكن منهم كما يمكنك من خلال القيام بذلك سوف تمكنك من اختبار لا منصات التداول ثنائي خيار الإيداع وحاولت العديد منهم كما يمكنك من خلال أي خطر أي إصدارات إيداع من تداولهم منصات ثم سوف تكون في وضع أفضل بكثير للعثور على واحد أن تجد مناسبة لطريقتك الخاصة من التداول. غتوبتيونس هذا هو عظيم موقع تداول الخيارات الثنائية للمبتدئين لديهم أدلة خطوة بخطوة كاملة والتي سوف تنير لكم على كل خيار تداول واحد متاح، بالإضافة إلى إذا كنت لا تقرر للتبديل من منصة لا وضع التجريبي إيداع إلى المال الحقيقي واحد سوف تكون قادرة على المطالبة مكافأة بقيمة 5000 كعميل جديد بوس رأس المال موقع واحد أن الكثير من زوار موقعنا على الانترنت تتمتع باستخدام حساب تجريبي موقع تداول ثنائي الخيار هو بوس كابيتال لأنها تسمح لك لاستخدام التداول عبر الإنترنت والهاتف المحمول منصات عبر طريقة العرض، وسوف تمكنك من التعود على التداول أي نوع من الخيار الثنائي دون أي خطر، عميل جديد الاشتراك مكافأة يستحق ضخم 5000 متاح يجب عليك التبديل من أي إيداع تداول الخيارات الثنائية لتداول أموالهم الحقيقية بيئة أنيوبتيون واحدة من أطول تأسيس لا إيداع ثنائي خيارات تداول المواقع المتاحة هو واحد على العرض في أي خيار الموقع، إذا كنت قد تداولت أبدا خيارات عبر الإنترنت من قبل ولكن في المتدرب في القيام بذلك فإنك لن تجد موقع تجاري أفضل والتي هي مجهزة للسماح لك لجعل أي إيداع المطلوبة الصفقات الخيار الثنائي من هذا واحد، جاذبية رئيسية واحدة من أي خيار الموقع هو العملاء الجدد الاشتراك مكافأة من شأنها أن تعزز الخاص بك الإيداع الأولي عندما كنت جيدة وجاهزة لجعل واحد، من قبل ضخمة 20،000 24Option موقع واحد الخيار الثنائي النهائي الذي نحن دائما سعداء لعرض لزوار موقعنا على الانترنت هو موقع 24Option، فإنه يوفر من السهل جدا للاستخدام والعملاء منصة التداول ودية والتي سوف تمكنك من الحصول على السيطرة على تداول جميع أنواع الخيارات الثنائية المختلفة وكزبائن جدد الحصول على مكافأة تصل إلى 100 (تطبق الشروط والأحكام الإضافية). بالإضافة إلى ذلك، يرجى ملاحظة أن المستثمرين يمكن أن تفقد كل رؤوس أموالها من خلال تداول الخيارات الثنائية.

قائمة شركات تداول العملات الأجنبية في سنغافورة

سينغابور فوركس بروكر سنغافورة فوركس وسيط أحدث وسطاء الفوركس يحمل تداول الفوركس مستوى عال من المخاطر وقد لا يكون مناسبا لجميع المستثمرين. قبل الدخول في تداول العملات الأجنبية، يرجى التعرف على تفاصيلها وجميع المخاطر المرتبطة بها. يتم نشر جميع المعلومات عن فوريسبروكيرز فقط لأغراض المعلومات العامة. نحن لا نقدم أي ضمانات لدقة وموثوقية هذه المعلومات. أي إجراء تقوم به على المعلومات التي تجدها على هذا الموقع هو تماما على مسؤوليتك الخاصة ونحن لن نكون مسؤولين عن أي خسائر الأضرار الناجمة عن استخدام موقعنا على الانترنت. جميع المحتويات النصية على فوركسروكرز حقوق الطبع والنشر وحمايتها بموجب قانون الملكية الفكرية. لا يجوز لك إعادة إنتاج أو توزيع أو نشر أو بث أي جزء من الموقع دون الإشارة إلينا كمصدر. فوريكسروكيرز لا يدعي حقوق الطبع والنشر على الصور المستخدمة على الموقع، بما في ذلك الشعارات السماسرة، صور الأسهم والرسوم التوضيحية. يستخدم موقع فوريكس بروكيرز ملفات تعريف الارتباط. من خلال الاستمرار في تصفح الموقع فإنك توافق على استخدامنا لملفات تعريف الارتباط. قراءة سياسة الخصوصية. Singapore وسطاء الفوركس حسابات تجارة الفوركس سنغافورة تصنف سنغافورة باعتبارها واحدة من النمور الآسيوية بل هو البلد الذي يجذب الكثير من رجال الأعمال والسياح كل عام. ويعزز هذا من حقيقة أن الفيسبوك المشارك المالك إدواردو سافيرين قد تخلت للتو الجنسية الأمريكية وأخذت الإقامة في سنغافورة. مع ازدهار الاقتصاد ومناخ الأعمال العظيم، فإنه ليس من المستغرب أن سنغافورة هو المكان الذي يمكن للتجار فتح حسابات تداول العملات الأجنبية. يتطلب فتح حساب تداول العملات الأجنبية في سنغافورة أن يفهم المتداول كيف تعمل هذه العملية. الخطوة الأولى هي تحديد موقع وسيط مناسب. يجب أن يتم تنظيم هذا الوسيط من قبل الوكالة التنظيمية المناسبة. وفي سنغافورة، فإن تنظيم سماسرة الفوركس هو مهمة السلطة النقدية في سنغافورة (ماس). يجب أن يمتلك هذا الوسيط رخصة خدمة أسواق رأس المال. وفي هذه الحالة نحن نوصي بشدة واحدة من العالم 8217s أكبر السماسرة التي هي أيضا منظمة تماما مع ماس: إيغ الأسواق. بفضل منصة MT4 والإعدام سريعة أنها توفر كل ما تحتاجه للتجارة مهنيا. اضغط هنا للاشتراك معهم على الفور قائمة كاملة من وسطاء الفوركس المنظمين المرخص لهم بتقديم حسابات تداول العملات الأجنبية في سنغافورة هي كما يلي: سيمب سكوريتيز (سنغافورة) بت. LTD. سيتيغروب غلوبال ماركيتس سنغافورة بت. LTD. سيتي إندكس آسيا بت. LTD. أسواق سمك سنغافورة بت لت كوستوم هاوس العملات الصرف (سنغافورة) بت. (سينغابور) بت لت: مورد السلعة التالية تجارة دولية معفاة من رسوم الاستيراد المملكة المتحدة - لندن إتصل بتلك المؤسسة غولدمان ساشس (سينغابور) بت. G. K. جيه للخدمات المالية (S) بت. LTD. إيغ إجا بت لت مايبانك كيم إنغ سكوريتيز بت. LTD. مف غلوبال سينغابور بت. ليميتد مورغان ستانلي إجا (سنغافورة) بت. أواندا آسيا والمحيط الهادئ بت. أوكبك سيكوريتيز بريفات ليميتد فيليب فيوتشرز بت لت: مورد السلعة التالية إدارة المخزونات في المستودعات، خدمات | LTD. ترافيلكس العالمية للخدمات المالية (سنغافورة) بت. LTD. و ب بوليون أند فوتشرز ليميتد كقاعدة عامة، يجب على أولئك الذين يعتزمون فتح حسابات تداول العملات الأجنبية في سنغافورة تقديم وثيقة هوية صادرة عن الحكومة (رخصة قيادة أو جواز سفر دولي) وفاتورة المرافق دليلا على الإقامة. ويمكن عموما تشغيل الحسابات بالدولار الأمريكي أو بالدولار السنغافوري (سغد). شروط التداول ليست مقيدة كما هو الحال في الولايات المتحدة. هذا له مكوناته الجيدة والسيئة. جيد بمعنى أن هذا يسمح للتجار بفتح حسابات تداول العملات الأجنبية في سنغافورة مع المال الذي يستطيعون تحمله فقط، ولا يتم تأمين أي متداول بسبب متطلبات الهامش الحاد. ومع ذلك، فإن هذا أيضا مزاياه كما التجار لديهم ميل لاستخدام روافع عالية جدا، مما قد يعرض حسابات التداول إلى تضخيم الخسائر والمكالمات الهامش المحتملة. ليس من الممكن حاليا استخدام التداول الآلي على حسابات الفوركس في سنغافورة. بالإضافة إلى ذلك، لا يقدم وسطاء الفوركس في سنغافورة منصة MetaTrader4 للتداول. وبصرف النظر عن هذه الاختلافات، ليس هناك الكثير من الفرق بين تشغيل حساب تداول العملات الأجنبية في سنغافورة وتشغيل حساب النقد الاجنبى في مناطق أخرى من العالم. الوظائف ذات الصلة تداول الفوركس مع التعرض للعملات الآسيوية يجب فقي مع الحذر الحد الأدنى للإيداع وسطاء الفوركس أفاتريد مراجعة تداول الفوركس حجم قطرات، بعد فجوة أكثر من 2 سنوات Thad8217s استعراض المستخدم من وسيط بريكس الوسيط هل حاولت تداول الخيارات الثنائية بعد تداول الخيارات الثنائية هو واحد من أحدث أشكال التداول لضرب الأسواق. الخيارات الثنائية تسمح لك لتداول العملات والأسهم أو المؤشرات ذات احتمالات ثابتة. لمزيد من المعلومات، يرجى زيارة وسيطنا الموصى به الآن: تداول الفوركس إن الحد الأدنى للانتشار هو أدنى انتشار يتم عرضه على المنتج المحدد. إذا اتسع نطاق السوق الأساسي طوال يوم التداول، أو كنت تتداول خارج ساعات العمل، قد يتسع نطاق المنصة أيضا. والفروقات المعروضة هي لأول سعر متاح لأحجام تراديبيت السوق المتوسطة في المنتج ذات الصلة. سيتم توسيع انتشار لأحجام تراديبيت أكبر، انظر منصة لدينا لمزيد من المعلومات. يتم توفير هذه البيانات للحصول على معلومات عامة فقط وقد لا تكون حالية. يرجى الرجوع إلى منطقة نظرة عامة على المنتج من منصة التداول لدينا للحصول على معلومات في الوقت الحقيقي على الهوامش ومعدلات الهامش والعمولة (حسب الاقتضاء) وساعات التداول لمنتج معين. يرجى ملاحظة أن التغيير في السعر الذي يؤدي إلى تغيير بل يساوي حجم حصتك يمثله آخر رقم كبير في السعر المعروض على المنصة. في نهاية كل يوم تداول (الساعة الخامسة مساء بتوقيت نيويورك)، قد تخضع المواقف الموجودة في حسابك لتكلفة الحجز. يمكن أن تكون تكلفة الحجز إيجابية أو سلبية تبعا لاتجاه وضعك ومعدل الحجز الساري. معدلات الحجز التاريخية، معبرا عنها كنسبة مئوية سنوية، مرئية على برنامجنا ضمن قسم النظرة العامة لكل منتج. اطلع على مزيد من التفاصيل حول تكاليف عقد تداول عقود الفروقات. جائزة أفضل قيمة للمال، أفضل مواد التعليم، أفضل خدمة العملاء، أفضل تجارة المحمول وأفضل أدوات البحث، اتجاهات الاستثمار 2016 سنغافورة كفد تقرير فكس أفضل ميزات منصة وأفضل تجارة المحمول، على أساس أعلى رضا المستخدمين بين انتشار بيترز، كفد و فكس ترادرس، اتجاهات الاستثمار 2016 تقرير التداول في المملكة المتحدة أفضل منصة التداول عبر الإنترنت، أسهم جوائز 2016 أفضل منصة تداول الفوركس، جوائز الفوركس في المملكة المتحدة 2016 وأفضل تطبيق موبيلتابلت، جوائز الثروة الشخصية على الإنترنت 2016. نحن نقدم خصومات نقدية شهرية تنافسية للعملاء الذين يتاجرون بكميات كبيرة وإذا كنت تستوفي متطلبات القيمة الاسمية الشهرية لفئة أصول واحدة، فإنك مؤهل تلقائيا للحصول على خصومات شهرية لجميع شروط فئات الأصول. الانضمام إلى المجتمع أسواق سمك سنغافورة بت. (رقم رقم ون 200605050E.) من قبل سلطة النقد في سنغافورة، ويحمل رخصة خدمات أسواق رأس المال للتعامل في الأوراق المالية والعملات الأجنبية المودعة، ومستشار مالي معفى. عقود الفروق (كفد) هي منتجات مستدقة وتحمل مستوى عال من المخاطر على رأس المال الخاص بك حيث قد تتحرك الأسعار بسرعة ضدك. من الممكن أن تفقد أكثر من الاستثمار الأولي الخاص بك وقد يطلب منك إجراء المزيد من الدفعات. الثنائيات والعد التنازلي تحمل مستوى من المخاطر لرأس المال الخاص بك كما يمكن أن تفقد كل من الاستثمار الخاص. استثمر فقط ما يمكن أن تخسره. العقود مقابل الفروقات والثنائيات والعد التنازلي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة وتداول هذه المنتجات قد لا تكون مناسبة لجميع العملاء وبالتالي تأكد من فهم المخاطر وطلب المشورة المستقلة. يرجى قراءة إخلاء المسؤولية، التحذير من المخاطر، شروط العمل والوثائق المرتبطة بها هنا يستخدم هذا الموقع ملفات تعريف الارتباط للحصول على معلومات حول استخدامك العام للإنترنت. إزالة ملفات تعريف الارتباط قد تؤثر على تشغيل أجزاء معينة من هذا الموقع. لمزيد من المعلومات حول ملفات تعريف الارتباط وكيفية إزالتها، يرجى قراءة سياسة ملفات تعريف الارتباط. ويعتمد العالج الضريبي على الظروف الفردية لكل عميل. يمكن أن يتغير قانون الضرائب أو قد يختلف وفقا للولاية القضائية التي تقيم فيها. تعد أبل و إيباد و إفون علامات تجارية لشركة أبل Inc. المسجلة في الولايات المتحدة وبلدان أخرى. المتجر هو علامة خدمة لشركة أبل 2012 سامسونج للاتصالات أمريكا، ليك. أندرويد هي علامة تجارية مسجلة لشركة سامسونغ إليكترونيكش Co. Ltd. أندرويد هي علامة تجارية لشركة غوغل Inc. أندرويد هي علامة تجارية لشركة غوغل Inc. يتم استنساخ أجزاء من هذه الصفحة من العمل الذي تم إنشاؤه ومشاركته بواسطة غوغل واستخدامه وفقا للشروط الموصوفة في رخصة المشاع الإبداعي 3.0 الإحالة. نسخة 2016 سمك الأسواق

الخيار الثنائي الحد الأدنى مبلغ التجارة

ماذا يكون الحد الأدنى والحد الأقصى يمكنك التجارة ميزانية لتجميع الجميع الشيء العظيم في تداول الخيارات الثنائية على الانترنت هو أنه على الرغم من أن أول إيداع مبالغ يمكن أن تكون مرتفعة حوالي 200 أو نحو ذلك، والحد الأدنى الرهان في التجارة يبدأ بين 1 8211 1. هذا يعني أنه بغض النظر عن ميزانيتك يمكنك أن تبدأ منخفضة أو عالية كما تريد. أنه يعطي التجار الجدد فرصة لمحاولة الخروج من استراتيجيات قليلة تعلمهم 8217ve أو أكثر خبرة التجار الاستفادة من أعلى الرهان حدود. مبالغ التجارة المشتركة يعتمد الحد الأدنى والحد الأقصى للمبلغ التجاري على وسيط الخيارات الثنائية عبر الإنترنت الذي تقرر الذهاب إليه. لديهم جميعا الحد الأدنى من الصفقات تتراوح بين 1 8211 25 والحد الأقصى تتراوح بين 1000 حتى 20000. اختيار الخاص بك الخيارات الثنائية وسيط بحكمة: إذا كنت ترغب فقط في التجارة الصغيرة في البداية على الأرجح أفضل للذهاب مع وسيط مثل بانك دي بيناري و إذا كنت تريد التجارة كبيرة ثم ربما 24Option يمكن أن يكون لك. المزيد من الخيارات الثنائية. أفضل الخيارات الثنائية السماسرة ريدوود أوبتيونس ريفيو على استعداد للبدء في تداول الخيارات الثنائية على الانترنت نلقي نظرة على موقعنا السمعة موثوقة السماس مواقع استعراض قبل الاشتراك. استراتيجيات الخيارات الثنائية تعلم كيفية خفض مخاطر التداول مع استراتيجية الخيارات الثنائية الصحيحة. نحن نغطي الأساسيات واستراتيجيات التداول المتقدمة. أدوات مالية مجانية تعرف على موعد الرهان مع أحدث ساعات السوق والتقويم الاقتصادي العالمي ومحافظ إلكترونية مجانية للودائع السريعة والآمنة. تجربة منصة التداول أنيوبتيون التجارة مثل الموالية عبر الإنترنت أو المحمول مع 247 التداول وودائع صغيرة من 100 نحن نستخدم ملفات تعريف الارتباط لتجربة أفضل. باستخدام موقعنا، فإنك توافق على استخدامها. أوبيناري وسيط الخيار مع أدنى موقف الحد الأدنى تصنيف الوسيط: يعبر عن جودة وسيط، معترف بها من قبل فريقنا واستعراضات للتجار ضمان بونوسباريوبتيونس. تسجيل مع وسيط من خلال هذا الموقع يسمح لك للاستفادة من بونوسوبتيونزبينيرس ضمان. net. وبالتالي تلتزم فريقنا لمساعدتك في حل أي صراع ممكن مع وسيط على الانترنت. إذا واجهتك مشكلة مع الوسيط، يرجى الاتصال بنا عبر قسم كوتكونتاكتوت. ونحن ملتزمون بتزويدك بالرد في غضون 24 ساعة. جميع الخلافات التي تعاملنا معها وصلت إلى حل المكافآت التي تم التفاوض عليها حصريا لقراء Bonusbinaryoptions. net فتح حساب الآن مع وسيط من اختيارك مع أدنى موقف أدنى والتمتع عرض مكافأة حصرية على أول إيداع الخاص بك مكافأة حصرية التفاوض هنا رابط فتح الحساب مع مكافأة 100 على أول إيداع الخاص بك قبل أي شيء آخر، فإن الخطوة الأساسية الأولى لأي تاجر الخيارات الثنائية جيدة هو اختيار تلك وسيط مثل شريك جيد التي يمكن أن تساعدك ومساعدتك على إدارة أموالك بشكل فعال وكسب المال في ثنائي خيارات. أحد المعايير الأساسية التي يجب أخذها في الاعتبار هو الحد الأدنى للموقف المقترح من قبل الوسيط. يظهر هذا المعيار أيضا في جميع لدينا وسطاء الخيارات الثنائية المقارنة. ولكن لماذا يعتبر هذا المعيار الحد الأدنى للموقف هام ما هو الحد الأدنى للموضع للبدء، من المهم التفريق بين الحد الأدنى 8220Deposit8221 و 8220Position8221 كحد أدنى. الحد الأدنى للإيداع هو المبلغ الذي تفرضه شركة الوساطة للسماح لك بفتح حساب لإيداع المال الحقيقي وبدء التداول. وبمجرد الانتهاء من هذا الإيداع، يمكنك البدء فورا في التداول، وانها فقط ثم أن المفهوم الشهير من 8220minimum position8221 يأتي في الاعتبار. تعريف أدنى موقف أدنى بسيط: هو الحد الأدنى من مبلغ الاستثمار الذي يسمح لك لفتح الصفقة في الأسواق. على سبيل المثال، بعد فتح حسابك مع وسيط أوبتيونبيت (وبعد الاستفادة من 100 المكافأة التي تم التفاوض عليها من قبل bonusbinaryoptions. net)، يمكنك البدء في التداول بدءا من 10 يورو، وبعبارة أخرى، يمكنك استثمار 10 يورو في موقف اختيارك. لماذا يعتبر الحد الأدنى للمركز معيارا لاختيار وسيط الخيارات الثنائية يعتبر الحد الأدنى للموقف معيارا أساسيا لأنه يوفر العديد من المزايا وخاصة القدرة على: تقليل المخاطر إحدى الطرق الأساسية لكسب المال مع الخيارات الثنائية هي تقليل المخاطر. في الواقع، التجار المهنية استخدام ما يسمى طريقة 8220 إدارة المخاطر 8221 أو 8220 إدارة الأموال 8221 لإدارة رؤوس أموالهم. وتتكون هذه الطريقة، في الممارسة العملية، لا تراهن الكثير من المال، وتنويع الاستثمار واحد 8217s وعدم استثمار واحد 8217s رأس المال بأكمله. (العثور على مزيد من التفاصيل حول 8220 ماني managementment8221 في قسم 8220Strategies 8220). في الممارسة العملية، نوصي بأن لا تراهن على أكثر من 5 من رأس المال الخاص بك في أي موقف واحد. على سبيل المثال: إذا كنت تراهن على 100 مكافأة من 1000 دولار في الخيارات الثنائية، سيكون من الحكمة عدم الرهان أكثر من 50 دولار في صفقة واحدة. التدريب على التجارة يسمح الحد الأدنى للموقف للتاجر المبتدئ بالتدريب على سوق الخيارات الثنائية. في الواقع، فتح موقف على كمية صغيرة يسمح لك لممارسة عن طريق ضرب فرصك في التجارة، وبالتالي تحسين بشكل خاص استراتيجية التداول الخاصة بك. لذلك مضاعفة فرص واحد 8217s كسب المال اختيار أدنى موقف أدنى يسمح لك للمراهنة أكثر وبالتالي تحسين بشكل خاص فرصك في كسب المال. في الواقع، إذا كان إيداع الخاص بك هو 100 دولار، مع وضع الحد الأدنى من 5 دولارات، وسوف تسمح لك ببساطة للتجارة 20 مرات على الأقل وبالمثل، وارتفاع موقف الحد الأدنى، وأكثر تسارع فرص الخسارة الخاصة بك. في الواقع، إذا كان الحد الأدنى للموقف هو 20 دولار، فقط 5 الصفقات خاسرة سوف تكون كافية لاستنزاف رأس المال الخاص بك الحد من الخسائر من 8220martingale 8221 الرهان الأسلوب نحن لا ننصح هذا النوع من الاستراتيجية كما كنت قد قرأت في 8220binary لدينا خيارات استراتيجيات 8221 القسم، ولكن إذا كنت لا تزال ترغب في استخدام هذه الطريقة، والتي تتكون من زيادة كمية الموقف الأولي مع كل خسارة حتى يتحقق الربح، يجب عليك اختيار على الاطلاق وسيط الذي يقدم أدنى موقف الحد الأدنى من أجل الحد من الضرر. في الواقع، وارتفاع الرهان الأولي الخاص بك هو، وانخفاض فرصة أن رأس المال الخاص بك بأكمله سوف تختفي مع هذه الطريقة مارتينغال. وعلاوة على ذلك، معيار آخر هو أن تؤخذ بعين الاعتبار مع هذا الأسلوب الرهان: الحد الأقصى للموقف الذي يفرضه الوسيط الخاص بك. في الواقع، وارتفاع موقف الحد الأقصى هو، وارتفاع فرصك للفوز هي كما أنك لن تكون عالقة في هذه الاستراتيجية من قبل السقف الذي سيمنعك من مضاعفة الرهان. في الختام، إذا كنت تاجر مبتدئ أو إذا كنت ترغب ببساطة في زيادة فرصك في كسب المال، يمكن أن تختار وسيط الذي يقدم أدنى موقف أدنى. هل كانت هذه المقالة مفيدة لك. المسائل رأيك لا تترددوا في تبادل ملاحظاتك على تداول الخيارات الثنائية. هل تعرف وسيط موقفه الأدنى هو أقل من ذلك. الإبلاغ عن ذلك هنا شكرا لك للمراجعة. أنا فقط أحب أن وضع التجارة على ثنائي في أعلى أو أدنى مستوى أو عندما تتحرك وحدات التخزين. يوصي أيضا للبقاء بعيدا فرون الاستراتيجية المذكورة أعلاه. داويد الشيء الأكثر أهمية هو أن كنت فلدي العثور على وسيط السمعة للاستخدام. والكثير من تلك التي أذكر ربما سرقة المال الخاص بك وتشغيل. كنت فلدي العثور على واحد أن سيك المعتمدة. غتوبتيون هو المحتال كبير. فزت ثلاثة رأى المال في مربع دفع ثم اختفى للتو. دعم أبدا تحدث فقط أجاب وعلق. والابتعاد عنها. اتبع نصيحة جيمس داف أنا أتفق. هناك كامل من الأكاذيب. كيف تأتي يا رفاق don8217t قائمة 8220MarketsWorld.8221 مرحبا يمكن لأي شخص الثابتة والمتنقلة يقول لي ما هو دقيقة. المبلغ في أنني سوف تحتاج إلى إيداع في حساب التداول لبدء التداول مع أساسا أنا فقط أريد أن أعرف كم سيكلفني لبدء التداول. ديمتريبفسغمايل وقال: 29032016 إيف انضمت للتو ماركيتسورلد دقيقة تم تعليق الحساب. ما يعني أن يعني ديمتريبسغمايل وقال: 03082016 مرحبا، وأعتقد أن هذا الموقع لا يسمح التجار جنوب أفريقيا، على أي حال، ماركيتسورلد ليس وسيط الخيارات الثنائية المنظمة. كن حذرا من هذه الشركة اشترك الآن والحصول على الكتاب الاليكترونى الحرة على أفضل الاستراتيجيات لكسب في الخيارات الثنائية. ابق مسؤولا Bonusoptionsbinaires. net أود أن أذكركم بأن التداول عبر الإنترنت غير مسموح للقصر دون سن 18. بالإضافة إلى ذلك، نحن لا نتحمل أي مسؤولية فيما يتعلق بأي خسائر متكبدة تتعلق التكهنات التي يمكن تنفيذها. التداول في سوق الخيارات الثنائية ينطوي على مخاطر كبيرة. يجب عليك أن تعرف وتقبل هذه المخاطر التي يتم تفصيلها في قسم كوتوارنينغكوت قبل إجراء معاملات الأسهم. كوبي بونوسبيناريوبتيونس لت - جميع الحقوق محفوظة 100 مكافأة حصرية (بدلا من 20) على الوديعة الأولى من 250 على أفضل وسيط منظم 24 الخيار (تطبق الشروط والأحكام الإضافية) الحد الأدنى للودائع والسحب والأحجام التجارية الحد الأدنى للودائع والانسحاب والأحجام التجارية الوسطاء الشعبيون قبل الاشتراك مع وسيط الخيارات الثنائية، سوف تحتاج إلى معرفة شروط الخدمة الخاصة بهم وما هي متطلباتهم للحد الأدنى من الودائع والسحوبات، فضلا عن أحجام الاستثمار. العثور على هذه المعلومات على مواقع وسيط ليس من السهل دائما، على الرغم من ذلك قمنا بتجميع هذه المعلومات بالنسبة لك لبعض الوسطاء المفضلة لدينا. يقدم هؤلاء الوسطاء ميزات رائعة، وقد أعجبنا مع شفافيتها وخدمة العملاء. يمكنك قراءة المزيد عن كل واحد منهم هنا. الحد الأدنى للودائع 8211 الحسابات الصغيرة هذا هو الحد الأدنى للمبلغ الذي تحتاجه للإيداع عند فتح حسابك للوصول إلى أهم ميزات الموقع لكل من هؤلاء الوسطاء. إذا قمت بإجراء إيداع أكبر، قد يتم منحك أدوات تداول إضافية، وإدارة الحساب، وغيرها من وسائل الراحة، اعتمادا على المكان الذي تتداول فيه. إذا كنت تتداول باليورو والجنيه الإسترليني أو بعملة أخرى، فإنك ستقوم عموما بإيداع المبلغ المعادل للعملة. ضع في اعتبارك أنه قد تكون هناك تغييرات في الحد الأدنى لمتطلبات الإيداع. هذه قائمة محدثة، ولكن يجب عليك دائما التحقق مرة أخرى من وسيط قبل الاشتراك للتأكد من عدم تغيير أي شيء. مبالغ السحب الدنيا والرسوم ذات الصلة ماركيتسورلد: 20 الحد الأدنى للانسحاب مطلوب. لا قيود على عدد المرات التي تنسحب. تراديروش: 200 الحد الأدنى الانسحاب المطلوبة. إذا كنت تستخدم حوالة مصرفية، فسيتم تحصيل رسوم قدرها 30 رسما للسحب. غتوبتيونس: 25 رسوم لسحب التحويلات البنكية. غوبتيونس: 100 الحد الأدنى الانسحاب المطلوبة. 25 رسوم للتحويلات البرقية. بانك دي بيناري: 100 الحد الأدنى الانسحاب المطلوبة. 24option: لا يوجد حد أدنى للانسحاب المطلوب. وهناك أيضا رسوم عند سحب أكثر من مرة واحدة في الشهر، إلا إذا كنت تملك حساب بلاتينيوم. أصحاب الحساب العادي فقط الحصول على انسحاب واحد مجانا من أي وقت مضى. الرسوم هي 3.5 من مبلغ التحويل لسحب بطاقة الائتمان، و 2 لسحب مونيبوكرز، و 30 لسحب التحويل الإلكتروني. كما هو الحال مع مبالغ الودائع، قد تكون الحدود الدنيا للانسحاب عرضة للتغيير، لذلك دائما تحقق مزدوج مع وسيط قبل أن تقرر لجعل وديعة. قد ترغب في جعل أكثر من الحد الأدنى للإيداع إذا رأيت الحد الأدنى لمبلغ السحب المدرج. لماذا لأنه إذا قمت بإيداع 100 مع وسيط يتطلب منك سحب 100 على الأقل، تحتاج فقط إلى فقدان تجارة واحدة قبل أن تتمكن من الوصول مرة أخرى الأموال الخاصة بك. خطط للمستقبل حتى تتمكن من تجنب دفع رسوم في وسطاء أن تهمة لهم. الحد الأدنى والحد الأقصى لمبلغ الاستثمار في التجارة حجم التجارة الحد الأدنى تراديروش: 25 ​​ل أوبتيون بيلدر، 10 للخيارات الثنائية العادية و أوبتيونبرو، 5 لمدة 60 الصفقات الثانية. غوبتيونس: 5 ل 60 التداولات الثانية، 25 ل أنواع التجارة الأخرى. بانك دي بيناري: 1. 24option: 24. ماركيتسورلد: 1. حجم التجارة القصوى تراديروش: 500 لمدة 60 الصفقات الثانية، 1،000 ل أوبتيونبويلدر، 2،500 للخيار برو والخيارات الثنائية العادية. غوبتيونس: 5،000. بانك دي بيناري: 8،000. 24option: 15،000. الأسواق: 1،000. ستلاحظ أن الحد الأدنى من مبالغ الاستثمار هي مشابهة جدا في جميع المجالات. معظم الوسطاء الذين يقدمون 60 تداولات الثانية سوف تتيح لك فتح التجارة مع أقل من 5، ولكن سوف تبدأ عادة أنواع التجارة الأخرى من حوالي 10 أو 25. بعض الوسطاء لديها الحد الأدنى غير عادية. 24options 24 الحد الأدنى يعكس اسمها. فمن السهل أن نتذكر، على الرغم من بعض التجار قد تجد هذا المبلغ عالية محرجا. كما يرجى ملاحظة أنني قد رأيت المعلومات المتضاربة حول مبلغ دي بانك دي ثنائي الحد الأدنى للإيداع. أنا أكتب من الولايات المتحدة الأمريكية، وموقعها على شبكة الانترنت مغلق الآن تماما لتجار الولايات المتحدة الأمريكية، ولكن عندما راجعت في يناير، تم إدراج مبلغ استثماراتها كما 1. ستلاحظ أن هناك الكثير من الاختلاف في الحد الأقصى لمبالغ الاستثمار، ولكن وتهدف الخيارات الثنائية حقا في التجار مع حسابات صغيرة أو معتدلة. هناك عدد قليل من السماسرة هناك التي تقدم أعلى مبالغ الاستثمار القصوى للتجار مع البنوك الكبيرة، ولكن ليس كثيرا. 24options 15،000 السقف هو بالفعل أعلى بكثير من المتوسط، كما هو بنك بان دي ثنائي 8000 الحد. مثل المبالغ الأخرى التي ناقشتها، هذه هي عرضة للتغيير. الآن لديك بعض فكرة أين تبدأ البحث عن الكمال وسيط الخيارات الثنائية التي تناسب احتياجاتك. فكر في كم من المال لديك للاستثمار، وخطة إدارة الأموال الخاصة بك، ومدى مرونة تريد الوسيط الخاص بك أن يكون حول الانسحاب. ثم اختيار عدد قليل من الأسماء من قائمتنا وقراءة ما يصل الاستعراضات ذات الصلة. بمجرد العثور على وسيط تريد، زيارة موقعه على الانترنت، والتحقق من الشروط والحصول على أحدث المعلومات، والتحدث إلى شخص ما حول فتح حساب تداول الخيارات الثنائية تنويه BestBinaryOptionsBrokers. net لديها علاقات مالية مع بعض المنتجات والخدمات المذكورة على هذا الموقع، ويمكن تعويضهم إذا اختار المستهلكون النقر على المحتوى وشراء أو الاشتراك في الخدمة. - ينطوي التداول الثنائي على مخاطر كبيرة. لا تستثمر أكثر مما يمكن أن تخسره. هذا الموقع ليس نصيحة مالية أو أي عرض من المشورة المالية. هذا الموقع هو لأغراض الترفيه وإعلامية فقط. باستخدام هذا الموقع فإنك توافق على عقد لنا 100 غير مؤذية لأي وجميع الخسارة. وقد يؤدي النقر على الروابط المؤدية إلى مواقع خارجية إلى تحقيق دخل للشركاء في هذا الموقع الإلكتروني. (إشعار) - هذا الموقع ليس موقع تداول ثنائي وليس مملوكا من قبل أي شركة الخيارات الثنائية. نحن المعلومات والترفيه فقط. لا يتم تقديم أي تداول أو التماس بواسطة bestbinaryoptionsbrokers. net الولايات المتحدة إشعار تنظيم: الخيارات الثنائية الشركات لا ينظم داخل الولايات المتحدة. هذه الشركات ليست منظمة أو تدار أو مرتبطة أو مرتبطة بأي من الهيئات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك)، لجنة تداول السلع الآجلة (كفتك) أو الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (نفا)، أو أي هيئة تنظيمية أمريكية أخرى. يرجى ملاحظة أن أي نشاط تجاري غير منظم من قبل مواطني الولايات المتحدة يعتبر غير قانوني. التجارة على مسؤليتك الخاصة. الكشف عن المخاطر: bestbinaryoptionsbrokers. net لا تقبل أي مسؤولية عن فقدان أو ضرر نتيجة الاعتماد على المعلومات الواردة في هذا الموقع وهذا يشمل محتوى التعليم، ونقلت سبيل المثال والرسوم البيانية، والأخبار. يرجى أن تكون على بينة من المخاطر الكامنة مع تداول الخيارات الثنائية وتداول الأسواق المالية أبدا استثمار المزيد من المال مما يمكن أن تخاطر بفقدان. المخاطر التي ينطوي عليها تداول الخيارات الثنائية مرتفعة وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. أفضل الخيارات الثنائية brokers. net لا تحتفظ بأي مسؤولية عن أي خسائر التداول التي قد تواجهها نتيجة استخدام المعلومات المستضافة على هذا الموقع. لا يتم توفير الاقتباسات الواردة في هذا الموقع من قبل البورصات ولكن بدلا من صناع السوق. لذلك قد تختلف الأسعار عن أسعار الصرف وقد لا تكون دقيقة لأسعار التداول في الوقت الحقيقي. يتم توفيرها كدليل للتجارة وليس لأغراض التداول. copy2017 أفضل وسطاء الخيارات الثنائية 2016

تو دين الفوركس

كين ثك فوركس فنغ كواي كا ن كينه t لون تن تي أغنية أغنية لم فت v تنغ ترنغ كينه t 1. نو تك لم فت غ تك تنغ ترينغ كينه t، تنغ نغ في فيك جي c تنغ تساو هن سو في لنغ سن شوت هنغ ها تو را، l إيو خنغ ت v ن إيو تشنه ثت تشت لي تشنه شش تين t. 2. نو تك لم فت فت هوس نه هن تك تنغ ترنغ كينه t، تنغ نغ في فيك جي c بانغ هوس نه هن لنغ سن شوت هنغ ها تو را، l إيو ت في ن كينه t. 3. خين ن تنغ ترنغ كينه t، ننه s تو را سيسي تشنغ ترنش كش ثش كينه t سيسي تش ث جيا تنغ سن شوت هنغ ها، بنغ تش نيغ لنغ تين t. - خين ن تنغ ترينغ كينه t، نهن s ني لنغ تين t بنغ تش سش ليم لي سوت - خين ن كيم تش لم فت، نهن s ثت شت تين t بنغ تش تشنغ لي سوت n ثي إم هين تي، QE3 تش ن كش 2 كوك هب فومك نه k هنغ نم ترك ترك خي كت. قطعة الحد الأدنى للطلب: 1 قطعة غوانغزهو تشنغ تيشنولوغي كو.، لت Q8، QE2، QE3 1 (تشاينا (مينلاند) تشن شش لي سوت سيسي ثب غن بنغ 0، تك زيرب، جياي أون t ثنغ 12 نم 2008 n هين تي فو ثنغ 8 نم 2007، ماك تيو لي سوت c بن ليان بانغ كا فومك l 5،25. سو ثنغ سو، كوك خنج هونغ تي تشنه دين را، فومك جيم ماك تيو تشو لي سوت c بنغ لين بانغ غن نه بنغ 0، نهم ني لنغ تين t v تنغ نغ تن دنغ. ترونغ 5 نم كوا، سيسي d ترين بانغ هنه نغ نهيو هن h تر تنغ ترنغ كينه t v إلى ثم فيك لم. دوس كس خنغ تشن v هن تش نغ تشن شش كا منه، فيد تيب تك كونغ كب سيسي تشن شش ني لنغ b سونغ كي ن ثيت ثك y فك هاي كينه t منه m هن v سي ثين بن فنغ ترونغ إي كين ث ترنغ لاو نغ ترونغ بي كنه جي ن نه. 2. ني نغ لانغ لن 1، تك QE1، جياي أون t ثنغ 12 نم 2008 n ثنغ 3 نم 2010 فو نغي 25 ثنغ 11 نم 2008، سيسي d ترين بانغ M فيد ثنغ بوينغ هس موا 600 t أوسد تشنغ خون ث تشب فن كا سيسي t تشك لن. فو نغي 01 ثنغ 12 نم 2008، تش تش فيد نغ برنانك كونغ كب ثم سيسي تشي تيت ترونغ بي فت بيو كا منه. فو نغي 16 ثنغ 12 نم 2008، تشنغ ترنه موا تشنغ خون ث تشب (مبس) v سيسي خون n c تشنه ثك a را. فو نغي 18 ثنغ 3 نم 2009، فومك ثنغ بونغ تشنغ ترن ترن s c رنغ بنغ تش تشنغ تو 750 t أوسد تشنغ خون ث تشب v سيسي خون n. v 300 t أوسد موا تري فيو خو بك 3. ني لنغ نه لنغ 2 تك QE2 و جياي على t ثنغ 11 نانومتر 2010 n ثنغ 6 نانومتر 2011 فو نغي 3 ثنغ 11 نانومتر 2010 فد تين بس موا 600 t أوسد تري فيو خو بك دي هن، في 75 t أوسد مي ثنغ. ني ينغ نه لانغ 2،5، تك QE2،5، هاي عملية تويست، جياي على تي ثنغ 9 نانومتر 2011 ن هت نم 2012 فو نغي 21 ثنغ 9 نانومتر 2011، فومك كت ثك كوك هب ثنغ بو v فيك ثك هين عملية تويست. يلك هوش موا 400 t أوسد تري فيو k هن 6 n 30 نم v بن را مت نغ تنغ نغ تري فيو k هن دي 3 نم. نغ ثي ني نهم جيم تشي ف فاي من m خنغ بم ثين تين فو ن كينه t. في نغي 20 ثنغ 6 نم 2012، فيد تنغ كيو m QE2.5 لن 267 t أوسد، m رنغ تشنغ ترن شو n هت نم 2012. 4. ني لنغ نه لنغ لن 3، تك QE3، جياي أون بت أوت ثنغ 9 نم 2012 ، d كين n ثنغ 10 نم 2014 فو نغي 13 ثنغ 9 نم 2012، سيسي d تر ليان بانغ M فيد نغ بانغ نيغ لنغ نغ لنغ 3 (QE3)، كونغ كب موا 40 t أوسد تشنغ خون ث تشب مي ثنغ شو n ثي ث ترنغ لاو نغ c سي ثين نغ k فو نجي 12 ثنغ 12 نم 2012، فومك تيب تك m رنغ ثم في 45 t أوسد تري فيو خو بك دي هن. نغ تنغ s القصدير QE3 مي ثنغ لن 85 t أوسد. فو نغي 18 ثنغ 12 نانومتر 2013، فومك ثنغ بو h تين هنه 8220tpring QE8221 جيم دن تك موا تري فيو خو بك v تشنغ خون ث تشب هنغ ثنغ في 10 t أوسد مي كوك هب نم 2014 دين را 8 كوك هب فل ترنه كت جيم جيم دن 85 t أوسد شيا را ترونغ 8 كوك هب، d كين ك ث ث فو ثنغ 10 نم 2014. سيسي بن تشك هن فن v v جي ني نغ نغ لنغ QE3 (موا 85 t أوسد تري فيو خو بك دي هن v تشنغ خون ث تشب) . T u نم 2014، كوا سيسي كوك هب نه k كا منه، فيد لين تك كت جيم أون مي ثنغ 10 t أوسد تشنغ ترن موا تري فيو فد كين l ترنه كت جيم s كت ثك فو ثنغ 10. نجي تا جي كوي ترنه كت جيم QE3 دن دن ثيو l ترنه تنغ ثنغ نه في في t تشونغ l تفتق. نو سيسي بن هاي ثيو دي ثنغ تين تي تشينه ث جي v v بت تين v كينه t m ترونغ ننغ نم غن y، سيسي بن تشك هن s نغي تي سم t ني لنغ نه لنغ ك. في ني لي لنغ نغ لانغ كي تورك هت، تشنغ تا s بن v سيسي تشنغ ترنش كش ثش كينه t تي M. جينغ نه سيسي نك خك، كش ثش كينه t بان u u ms s dng cng c l sut bm rng tin vo nn kinh t بنغ تش جيم لي سوت، كك ثش سيسي تش ث فاي تيو دنغ فوت تو را هنغ ها شو نو كينه t. تي M. كي لي سوت c h شونغ ماك ثب نهت k لك غن بنغ 0. H خنغ ث h لي سوت شونغ نا نن d دنغ مت نغ c كب تساو هن، l ني لنغ نه لنغ ك. سيسي بن c ثيم هنه دي هيو كوا v كوي ترن. V بن شت، ك نغ نغ l هنه ثك بم تين فو ن كينه t نهنغ خنغ ترك تريك نه لي سوت. ثك هين ك، بنك الاحتياطي الفدرالي ق 3 بك القصدير هنه 1. بنك الاحتياطي الفيدرالي موا تري فيو تشن ف، سيسي لوي تشنغ خون ث تشب كا ب تي تشنه. كوا بم تين شو b تي تشنه. 2. B تي تشنه تين هنه هنه نغ تنغ t نه فيد، نهنغ لن ني i تك l سيسي نغن هنغ. 3. سيسي نغن هنغ c نون تين c ث تنغ تشو فاي تشيك سيسي تش ثونغ ترونغ v نغوي نك هين تي الدين را 3 لن ك. QE1 - QE2 - QE3 QE1: بت تو كوي ثنغ 11 نم 2008 في 1700 t أوسد QE2: نجي 3 ثنغ 11 نانومتر 2010 n ثنغ 6 نانومتر 2011 في 600 t أوسد QE3: بت ثنغ 9 نانومتر 2012. مي ثنغ 85 t أوسد - خنغ جيي هن هاي t هوكيش v دوفيش ني شوت هين t نك M. تشنغ تا s بت u تم هيو تنغ كوان v فيد هيو r هن هاي t ني. V تنغ كوان، نغن هنغ ترونغ نغ نك M خك في سيسي نك خك إم: نهتو M هاي c جي l l سيسي D تر لين بانغ M (فيد) c كوين كت كويت فن تشن شش تين تم خنغ في ثنغ كيو كوك هاي (تشنه ف (فيد) نك M c رت نهيو بانغ v مي بانغ أوك 1 تش تش فيد كا، نتو M ثنغ c ثي c ثي خو، انفجار . في في، ترك تشي a n كويت نوث تشن شش تين t شو t نك، s c سيسي كوك ثو لون v تشنه شش تين t v b فيو كا سيسي كوان تشك فيد (هاي ل سيسي تش تش فيد تنغ بانغ). مت نانومتر فيد s c نه k 8 كوك هب. c ri tr tr tr 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do Do 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. ن c جي l في في ديو هو). باو غم ننغ كوان تشك نغ h ثت تشت تين t 2. دوفيش (هاي ن c جي l l b b سو): باو غم ننغ كوان تشك نغ h لي لنغ تين t3 733 3 kinhdoanhforex. n. - هنغ دن م تي خون جياو دش قصدير الفوركس ثت - ف تشنه له بداسك (سبرياد) ثب. كينه دوانه الفوركس أمبير فنغ تي خون تي سن جياو دش كوك t فوركس المملكة المتحدة (آن كوك) ------------------------------ - ----------------------------- --- جياو دش فنغ أمبير فوريكس تي سن الفوركس 1. ترونغ كوي ترنه جياو دش فنغ تي خون ، الفوركس. c بت نينغ ثي إم ث ترنغ بن نغ منه فن خب لنه نهنه تشنغ، خنغ b ريكوت نه سيسي سن نه خك، بن كنه هن تش تي a تنه ترنغ ترت جي خي شوت هين غاب ترن ث ترنغ. 2. خب لنه نانه لا تنه ثانه خاو تساو، يل يو ر رت كوان ترنغ i في الذقن ثوت جياو دش لوت سنغ سلخ فروة الرأس كا نهيو تاجر، سن جياو دش شو فب خب لنه لك فو لن خى ثوت لنه نهانه s جيب تي لي نهون v فنغ ترنه ري رو خي نغك سنغ. 3. نغوي را، ف جياو دش انتشار ثب ل u إم تي الفوركس المملكة المتحدة. تش m تي خون 5 نف جياو دش في سبرياد سيسي ثب، لين h في تشنغ تي بت ثم تشي تيت: 0947.409.918 4. ف تشنه له بيداسك كا يوروس تش 1،4 - 1،8 بيب ثش هب في كش جياو دش لوت سنغ نغن سوينغ، سلخ فروة الرأس 5. ف انتشار كا غولد تش 3،5 نقطة ------------------------------ --- --------------------------- ----------- ثنغ القصدير الخامس سن جياو دش فوريكس المملكة المتحدة جياو دش القصدير الفوركس، فنغ تي خون بقعة الذهب، بك، دو. خنغ ف هوا هنغ كوميسيون تشنه ل سبرياد v ف كوا m سواب ثب (نو خنغ دوي تر لنه كوا m ث خنغ في تشو ف ني) خب له نهانه تشنغ نب v رت تين كوا فيسا ديبيت، ماستركارد نانه تشنغ، مين ف - -------------------- تي فوركس أوك، بن c ث جياو دش فوركس، فنغ، v سيسي لوي هنغ ها في n بواسطة لن n 400: 1 - لين h في تشنغ تي c هنغ دن تش تشن n بي 400: 1 (ماك نه l 200: 1) فوريكس ثوك تب أون غين كابيتال هولدينغ (C مل غساب ترن سن جياو دش نيويورك نيس). تشنغ تي تشو s جيم ست تشت تش كا أسيك (y بان تشنغ خون v u t) تي c v 5 t تشك فب l خك ترن ث جيي. L خش هنغ كا فوريكس بن c ث ين تم v تين u t v ت c تين u t كا خش هنغ u c تش بيت في هوت نغ كا نغ نغ تي v c جي تي تي سيسي نغن هنغ لن نهت ث جيي. بن c ث جياو دش ترن الهاتف الذكي c s دنغ h إيو هنه الروبوت، ويندوز موبايل دائرة الرقابة الداخلية الخاصة. العلامات: كينه دوانه فوريكس، سان فوريكس أوك، جياو ديش فوريكس، سان جياو ديش نغواي هوي، ثي ترونغ فوريكس، نغواي هوي كوك تي تي تشون ماك ني كونغ كب سيسي كين ثك ن بن ترونغ لنه فك أوت الفوركس ني روث شوا كوانه سيسي كين ثك ن تنغ ترونغ فن تش k ثوت، فن تش c بن، تشين ثوت جياو دش v شيا سب كويت ثنه نغ ترن ث ترنغ فوريكس. العلامات: يو فوريكس، بي كويت داو تو فوريكس، يبوك داو تو فوريكس، داو تو ترين فوريكس، أي ثاك داو تو فوريكس، ساش داي داو تو فوريكس، دين دان داو تو فوريكس، خوا هوك داو تو فوريكس، داو تو فوريكس جي، كينه نغيم داو تو فوريكس، شيان لوك داو تو فوريكس، كو نين داو تو فوريكس، داو تو فوا فوريكس، أوت فوريكس نه ث نو، أوت فوريكس لغ، داو تو وي ثاك فوريكس، هيونغ دان داو تو فوريكس، كو هوي داو تو فوريكس ، كي نانغ داو تو فوريكس، تاي ليو داو تو فوريكس، شيان ثوات داو تو فوريكس، كو نين داو تو فاو فوريكس، نها داو تو فوريكس، داو تو فوريكس تاي فيت نام، داو تو ترين ثي ترونغ فوريكس، تيم هيو داو تو فوريكس ، تام لي داو تو فوريكس، داو تو فوريكس هيو كوا، داو تو تاي تشينه فوريكس كين ثك أوت فوركس ن بن - 2013 -: 3 27 تشوين ماك ني كونغ كب سيسي ثنغ تين مي نهت كب نهت ترن ثنغ، سيسي بن تين t فن تشين لك أوت دي هن. العلامات: أوت فنغ أونلين، داو تو رونغ فانغ، داو تو تشونغ خوان فانغ، أوت فنغ لا o، داو تو فاو فانغ، داو تو تاي تشينه فانغ، داو تو موا بان فانغ، أوت فنغ نو سينه لي، أوت فنغ o، أوت فانغ v نام، أوت فنغ v نغوي هاي، نه أوت فنغ تي خون، فانغ دوك تاو را تو داو، كونغ تي تنه داو تو راي فانغ رونغ فانغ، كونغ تي داو تو تاي تشينه ساو فانغ، أوت فنغ تي خون، كونغ تي داو تو رونغ فانغ، نين داو تو فاو فانغ هاي أوسد، أوت فنغ ساكومبانك، داو تو جياو ديش فانغ، نين داو تو فاو فانغ هاي غوي تيت كيم، نين داو تو فاو فانغ خونغ، كو نين داو تو فاو فانغ لوك ناي خونغ، داو تو فاو فانغ ناهو ذي ناو، أوت فنغ نغوا هاي، كو نين داو تو موا فانغ، كنه أوت فنغ v نغوي t، أوت فنغ كوا تي خون سيسي هنه ثك أوت فنغ هين ناي -: 3 11 تشوين ماك ني ني v سيسي كين ثك c بن ترونغ أوت فنغ تي خون ترن ث ترنغ كوك t. العلامات: فانغ ذي جيوي فنغ تي خون تشوي فانغ كوا تاي خوان نه فنغ تي خون تشي فنغ تي خون u هوانغ دان تشوي فانغ تاي خوان كينه دوان فانغ تاي خوان o نوك نغواي تي خون فنغ لاي لغوت فنغ تي خون m تي خون أوت فنغ كينه دوانج فنغ ترن تي خون نك نغوي هوك كينه دانه فانغ تاي خوان سان فانغ تاي خوان كينه دوان فنغ تي خون نك نجوي دانه فانغ تاي خوان تشوي فانغ تاي خوان نهو ال فنغ بانغ تي خون ث ترنغ فنغ ث جيي - فن 2 - فاي تر كا فنغ -: 56 ث ترنغ فنغ ث جيي - فن 1 جيي ثيو تنغ كوان. -: 61 سيسي نهن t هنغ تي جي جي فنغ ث جي - ثنغ ترنغ فنغ ث جيي فن 3:: 2 46 تنغ كوانث ترنغ فنغ ترونغ نك -: 2 16 كينه دوانه فنغ تي خون - ننغ خي نيم c بن -: 111 B كويت أوت فنغ ثنه نغ. -: 2 31 M تي خون جياو دش فنغ تي سن فوريكس المملكة المتحدة -: 57 فوريكس سن جياو دش فنغ أمبير الفوركس ت نهت -: 99. قنوات مميزة نغ نغ بلوجر فيت - فنبلوغر أنبوب -:::. كنه u t تي تشنه فوريكس سيو لي نهون كنه u t تي تشنه فوركس l مت ترونغ نهنغ ث ترنغ u t لي نون تساو هين ناي. ساو فنغ v تشنغ خون، فوريكس l كنه u t أنغ c نهيو نه u t كوان تم. نهنغ خون لي نهون خنغ l m فوريكس مانغ لي تشنه l s هب دن لن نهت في سيسي نه u t. تشنغ تا نغ تم هيو i إيو v كنه u t تي تشنه فوريكس هين ناي. نغي نغ: 17-05-2016 كنه u t تي تشنه فوريكس l مت ترونغ نهنغ ث ترنغ u t لي نون تساو هين ناي. ساو فنغ v تشنغ خون، فوريكس l كنه u t أنغ c نهيو نه u t كوان تم. نهنغ خون لي نهون خنغ l m فوريكس مانغ لي تشنه l s هب دن لن نهت في سيسي نه u t. تشنغ تا نغ تم هيو i إيو v كنه u t تي تشنه فوريكس هين ناي. كنه u t تي تشنه فوركس l مت ترونغ نينغ ث ترنغ u t لي نون تساو هين ناي ثيو نه نغا ث فوركس l s تراو أنا قصدير ترن ال ترنغ طن ال جي. فوركس c خي سينه t نم 1976، ساو تشي ن كينه t ث جي تشوين سانغ هنه ثك تراو i موا بن بنغ تين t. فا تر تر u u فوركس تش l s لون تشوين تين t جيا سيسي نك. تو نهن سو كي نهيو نغي هك c تش تشو لي نهون دو s تشنه لش t جي نغوي t، ث فوريكس تر ثنه كنه u t تي تشنه c لي نهون خنغ l. ثيو نه نغا ث فوركس لس تراو i تين ترن ث ترنغ تون ث جيي نهنغ u إم ني بت كا كنه أوت تي تشنه فوركس l: ذو لي نون تساو: في ننغ نه أوت جياو دش تي سيسي سن فوريكس أي تن ث ث سس لي نهون رت تساو. y c شيم l كش ت نهت بو تون v جيا تنغ نغون فن. خنغ ف ثوك شو هنغ ث ترنغ: نو نه c فيو d b تشي في هاي نه هنغ t مت شو هنغ نهت نه، ث u t فوريكس لي هون تون خنغ. بت k شو هنغ ث ترنغ l لن هاي شونغ ث بن فن d دنغ ذو c لي نهون. V ن جين خ مت نغ تين مت جي ث نغ تين خك s تنغ جي. في c تنه ني، كنه u t تي تشنه فوريكس تشنه l ني بو v سيسي نه u t خي بن نغ كا خنغ هونغ كينه t. مانغ ن نهيو c مرحبا كيم تين هن باو جي هت: جياو دش 24 جينغي، 5 - 6 نغيتون، كنه u t تي تشنه فوريكس مانغ ن تشو سيسي ن u تي ج c مرحبا كيم تين هنغ نغي هنغ جي جيا تنغ لي نهون نهانه تشنغ. L مت كيو ترنه جياو دش ث v v لينه هوت: تش في مت شيك ماي تنه سي t تشنغ ترن u تي فوركس نه u t c ث ثك هين جياو دش تي بت k a إم لا c ث تروي كب إنترنيت. ترونغ ثي i هين ناي، خي m إنترنيت c ف سنغ تون سو ث ث ث ني كنه u t تي تشنه فوريكس غن نه خنغ b جيي هن. بن كنه y ن l كنه u t خ v v v بن c ث كب نهت لين تك تنه هنه بن نغ كا ث ترنغ، ثيو دي تين تك ث جي. كنه أوت تي تي تشنه فوركس l هوت نغ ث v، c ث ثك هين مي لك مي ني كنه أوت تي تشنه فوريكس l هوت نغ ث v، c ث ثين مين مي لك مي ني فك بت مانغ ن نغون لي نهون خنغ l تشو سيسي نه أوت بت k نغن نغ كينه دوانه، أوت نو نغ تيم n نهنغ ري رو نهت نه. V ث نه u u t ن هك هاي كينه نغيم، فنغ ثك u t فوركس a تون. ترو كب ويبزيت دوثوتيشنهفن شيا s نهنغ كينه نغيم، b كويت u t فوريكس هو تش. t خا: كنه u t تي تشنه فوريكس، كينه داو تو تاي تشينه فوريكس

إيلام نظام الفوركس تنزيل

اكتشف نظام نظام الفورام إيلام في هذه الأيام، يطلب من نفسك أن نفهم في حال أن أي شخص هو في الواقع باستخدام هذا النظام، وهذا يبدو حقا بسيطة للاستخدام من خلال الموقع من التاجر. في الواقع يبدو هذا النظام خاص رائعة عندما كنت تملك مراجعات الدراسة التي هي إيجابية على لوحات المناقشة إضافية وكذلك ولكن بشكل فردي I8217ve لم تدرس حقا هذا ومع ذلك. هذا هو حقا مثل نظام فكس إضافية مزق قبالة. It8217s علامة توقيت مبفكس. ليس حقا 100 ولكن المفردات في الموقع جنبا إلى جنب مع علامة قاعدة وكذلك بالضبط كيف يستخدم تب فعلا على الطريق هو مقارنة للغاية. إلقاء نظرة وكذلك تقييم. ربما بالضبط نفس شراء وبيع الفضاء وهلم جرا. انقر هنا لتحميل أداة التداول الجديدة واستراتيجية مجانا النظر في منطقة المنتج بووم بروك. يحاول أن يحاول إخفاء الإمساك. هو أو هي ببساطة 8220 إضافة مبالغ وكذلك السهم 8221 جيدة نحو نفس علامة بالضبط. What8217s فكس نظام مذهلة بالضبط نفس المنطقة داخل البرتغال. يبدو أن نفس التاجر بالضبط وكذلك أنا ببساطة تصفح خط فكس هذا أمر فظيع. مؤشرات مجانية هذا المحال يأتي مع وكذلك محاولات للتسويق من أجل القادمين الجدد مثل النظام. كنت قادرا على محركات البحث هذا عندما لا ترغب في تعزيز مع هذا العيب designer. Wililest بالتأكيد الهدف من شراء MT4 إيلام وبيع سيكون لزيادة الأرباح الخاصة بك، وهو جزء من تقنية إدارة النقد كبيرة ينطوي على سحب النقدية خارج من حسابات البيع والشراء. معقول شراء وبيع التكنولوجيا 8217s شوانغ وو يوضح السبب وكذلك كيفية البدء. انقر هنا لتحميل أداة التداول الجديدة واستراتيجية مجانا هذا الإطار الزمني يجب أن الصناعة مراقبة التطورات هو في الواقع الأساسي من أجل شراء وبيع. ومع ذلك كيف يمكنك تحديد هذا الإطار الزمني للاستفادة من لتحديد (والتحقق من) التطورات قبل أن تقرر الموقع صناعة إيلام MT4 من خلال فوريكسكرونش وتسليط الضوء بالضبط كيف. أفكار التوجيه إلام MT4 8212 المكون الثاني ميتاترادر ​​أربعة هو في الواقع ربما الأكثر شعبية أحب بيع وشراء النظام في مجال صرف العملات الأجنبية. وهذا يسهل العديد من الوظائف العظيمة لمساعدة المستثمرين على مساعدة لجعل الخاصة بهم كل يوم شراء وبيع بسيطة. في الفقرات التالية قد يعرضنا جميعا لك بعض النصائح حول كيفية الاستفادة من مفاتيح الاختصار من أجل تسريع الإجراءات الخاصة بك داخل ميتاترادر ​​أربعة. الآخرين ينظرون لنظام إيلام الفوركس تحميل مجاني كواليداد دو موديلامنتو mt4Post الإنتقال إيلام الفوركس نظام مجاني تحميل إيلام الفوركس نظام هو نظام الفوركس كبيرة للتاجر الذي هو المبتدئ أو المهنية في تداول العملات الأجنبية. بالتأكيد، فإن هذا النظام الفوركس تساعد على الحصول على أفضل أداء الخاص بك، ويأتي إلى المزيد من الصفقات الفوز مع 90 دقة. لا توجد مؤشرات إعادة رسم في نظام الفوركس إيلام ويمكنك تحقيق ربح موثوق به مع سحب صغير أقل من 15. يمكنك تحقيق متوسط ​​ربح شهري قدره 500 نقطة. الميزة الخاصة هي أن يتم تحديث جميع النتائج كل يوم ونشرها في ميفسبوك. هذا نظام الفوركس واستراتيجية ثبت يمكن تحقيق أقصى قدر من الدخل الخاص بك وتقليل المخاطر الخاصة بك. يمكنك استخدامه في جميع الأطر الزمنية وفي جميع الأسواق مثل الفوركس والأسهم، وهلم جرا. انقر هنا لتحميل أداة عظيمة للتجارة والاستراتيجية مجانا هذا النظام هو سهل الاستخدام. لا تحتاج إلى التحقيق في السوق لعدة ساعات، وهذا النظام يوفر لك: نقطة الدخول، وقف الخسارة، وجني الأرباح. يمكنك الحصول على الدعم في غضون 24 ساعة عبر البريد الإلكتروني الدعم أو مكتب المساعدة لدينا. It8217s المهم حقا بالنسبة لنا أن نفهم تماما الاستراتيجية والتجارة بشكل مفيد. نحن سعداء في الاتصال بك لذا لا تتردد في الاتصال بنا ترك الرد إلغاء الرد

المتوسط المتحرك رسي

استخدام متوسط ​​متحرك مع مؤشر القوة النسبية: طريقة أخرى لإنشاء إشارة من مؤشر القوة النسبية هل سبق لك أن أحبطت مع مؤشر القوة النسبية كم مرة تفشل في الوصول إلى تلك المناطق ذروة الشراء والمبالغة في البيع عندما يفعل ذلك، في كثير من الأحيان السعر يستمر فقط. حسنا، هناك تقنية أخرى، ليست دقيقة جدا ولكن يمكن أن تكون مفيدة. من الممكن رسم خط اتجاه على مؤشر القوة النسبية. دعونا ننظر إلى هذا: في هذا الرسم البياني اليومي لليورو دولار لقد رسمت مؤشر القوة النسبية، وأضافت إلى هذا المتوسط ​​المتحرك 7 فترة. أولا يمكنك أن ترى أن مؤشر القوة النسبية في حد ذاته لم تصل أبدا إلى ذروة البيع بينما في مناسبتين قد نحى للتو ذروة الشراء. ومن الواضح أن الإشارات من مؤشر القوة النسبية ضعيفة على الأقل. ماذا لو حاولنا النظر في الصفقات عندما يكسر مؤشر القوة النسبية من خلال المتوسط ​​المتحرك لقد أبرز الفواصل الرئيسية ويمكن ملاحظة أنه لو كنا قد تداولت في هذا الطريق دون أي إشارة أخرى كنا قد شهدت بعض الصفقات السيئة وبعض جيدة جدا أيضا . ومع ذلك، نحن حقا ترغب في تصفية الصفقات السيئة. في كثير من الأحيان هذه يمكن تعويض أي أرباح نقوم بها. يتيح أولا مراجعة تعريف الاتجاه. الاتجاه الصاعد هو عندما تتحرك كل من ارتفاع الأسعار وارتفاع أسعار وانخفاض أيضا تتحرك أعلى. الاتجاه الهبوطي هو عندما تتحرك كل من أدنى مستوياته السعرية للأسفل، كما أن ارتفاع الأسعار يتحرك أيضا إلى الأسفل. مع هذا التعريف فإنه يشير إلى أنه قبل أن نتمكن من تأكيد انعكاس نحن بحاجة إلى رؤية آخر ارتفاع كبير اختراق في خطوة أقل أو أدنى مستوى منخفض آخر هو اختراق في خطوة أعلى. انظروا إلى النقطة 1 حيث كان السعر آخذ في الارتفاع ولكن خلال هذا الارتفاع كانت هناك فترة قصيرة من حركة السعر متقلب ولكن الذي حافظ على تسلسل أعلى قمم وأعلى مستوياته. خلال هذه الفترة قد يتذبذب مؤشر القوة النسبية حول متوسطه. وسيكون من الممكن تجنب البيع على المصلبات الهبوطية ما لم ينخفض ​​السعر دون أدنى مستوى كبير آخر. لم يفعل قط. ما إذا كنا قد أبقى مع موقف طويل غير مؤكد ولكن بالتأكيد يمكننا محاولة شراء الصلبان أعلى مرة واحدة قد اختراق السعر فوق ارتفاع كبير الماضي. في النقطة 2 شهدنا انعكاسا أقل في السعر ولكن عند هذه النقطة هناك تصحيح حاد أعلى مما يجبر مؤشر القوة النسبية فوق المتوسط. ومع ذلك، مرة أخرى فشل السعر لتأكيد تلك الإشارة عن طريق الفشل في كسر فوق ارتفاع كبير آخر. في النقطة 3 هناك حالة مماثلة كما في النقطة 2. من المرجح أننا قد اتخذنا تجارة سيئة هنا حيث أن السعر قد كسر فقط فوق قمة سابقة. إشارات هي أبدا الكمال. في النقطة 4 كان لدينا نفس الوضع كما هو الحال في النقطة 2. التصحيح في السعر عميق وربما كان قد ضرب وقف زائدة في نقطة ما ولكن كنا قد لا تزال تأخذ ربحا صغيرا. ومع ذلك، منذ آخر ارتفاع كبير كان أعلى بكثير كنا قد تجنب الحصول على جلد من موقفنا. وأخيرا في النقطة 5 لدينا العكس، وهو الارتفاع الذي أجبر تصحيح الأسعار أقل أجبر مؤشر القوة النسبية دون المتوسط. هنا الوضع مختلط قليلا حيث كان هناك تصحيح سابق أقل وعندما كسر مؤشر القوة النسبية دون المتوسط ​​فقد تحرك بضع نقاط دون المستوى السابق. من الممكن أن نكون قد اختصرنا ولكن إشارة الشراء اللاحقة بعد أن كسر مؤشر القوة النسبية فوق المتوسط ​​كان سيكون مربحا جدا. هذا مثال بسيط جدا ولا يستخدم سوى رسم بياني يومي. عند تداول هذا في الواقع فمن المستحسن دائما أن تفعل تحليل آخر في المخططات على المدى الأقصر لتأكيد إشارة أكبر. بدلا من ذلك يمكن الاشتراك في خدمة التعليق مع مستويات الدعم والمقاومة موثوقة للحصول على رأي مهني على ما يشكل انعكاسا (أو استمرار) للاتجاه. للحصول على متوسط ​​رسمها في دفتر، انتقل إلى استوديو الرسم البياني وفتح مؤشر القوة النسبية. سوف تكون قادرا على إنشاء مؤشر جديد (ويقول رسي متوسط) وحفظه. يجب عليك إجراء التغييرات التالية: 1. اسم المؤشر كوترسيافيركوت 2. إضافة مؤامرة إضافية في خط كوتدراوكوت يسمى أفغ (كوتايراجيكوت) 3. أسفل السطر الأخير من النص، ولكن فوق اقتباس الماضي. إضافة: متوسط: سما ( خط، 7) هذا هو موضح أدناه مع تسليط الضوء على التغييرات. مؤشر رسياجيراج سعر المدخلات وثيق، الفترة 14، هيباسلين 70، لوباسلين 30 رسم خط (كوترسيكوت)، متوسط ​​(كوتايراجيكوت)، لينهي (كوتوفيربوتكوت)، لينيلو (كوتوفيرزولدكوت) فارس i (عدد)، ش (سلسلة)، د (سلسلة) (سيريز) و أد (سيريز) و ديف (نومبر) و f (نومبر) يبدأ في لينهي: ماكزيريز (أمامي (كلوز)، باك (كلوز)، هيباسلين) لينيلو: ماكسيريز (فرونت (كلوز) لوباسلين) f: فرونت (برايس) أوف: 0 دف: 0 فور i: f 1 تو باك (برايس) دو بيجين ديف: بريسي - بريسي - 1 إف ديف غ 0 ثم تبدأ أوي: ديف دي: 0 إند إلس أوجين أوي: 0 دي: - dif إند إند أو: مما (u، بيريود) أد: مما (d، بيريود) لين: 100 أو (أو أد) أفغ: سما (لين، 7) إند. ثم في أعلى شريط القائمة انقر على كوتيلدكوت ثم كوتيفريفيكوت سوف يطلب منك تقديم اسم. يمكنك استخدام كوتيرسي أفيراجيكوت ثم انقر على كوتيلدكوت مرة أخرى وهذه المرة اختيار كوتينستالكوت هذا ينبغي أن تكون الآن جاهزة للاستخدام داخل المخططات في Dealbook. This يجب أن يكون البحث الأكثر إحباطا من أي وقت مضى أبحث عن مؤشر بسيط: المتوسط ​​المتحرك ( حيث يمكن اختيار نوع: سما، إما، الخ) جنبا إلى جنب مع الفترة (أيضا مساهمة) من مؤشر القوة النسبية، والتي من شأنها أن تسمح لك لتحديد فترة مؤشر القوة النسبية كذلك. ثلاثة مدخلات: ما تيبسما، سما الفترة 7 و رسي الفترة 13. تآمر مثل مؤشر القوة النسبية القياسية مع 20،50 و 80 المستويات. لدي باني مؤشر مخصص، ولكن على الإطلاق أي تعليمات حول كيفية بناء مؤشر قبالة واحد آخر. بالإضافة إلى ذلك، تعليمات MT4 لا تجعل معنى كبير سواء. يمكن مساعدة أي شخص سيكون موضع تقدير كبير. كل شيء هو كوتسيمبلكوت عندما يطلب شخص ما شخص آخر للقيام بذلك بالنسبة لهم. وأنه دائما معقد عندما يقوم شخص يفعل ذلك لشخص آخر. تبدأ هنا و كوتسيمبلكوت مؤشر لن يأخذك طويلة للقيام به. أو إذا كنت تريد طريقة أبسط حتى مجرد النقر هنا: MT4 أمبير MT5 مؤشرات مشفرة بالنسبة لك شكرا للرد ديفريز. الخط الأحمر هو سما 7 فترة من مؤشر القوة النسبية 13 فترة هذا المؤشر هو مؤشر القوة النسبية مع المتوسط ​​المحسوب منه يمكنك معرفة كيفية جعلها تأخذ مؤشر القوة النسبية ووضع في ترميز المخزن المؤقت آخر يحسبها غ إماوناراي (رسيبوفر، 0، سيغنالينيبيريود ، سيغناللينشيفت، سيغناللينميثود، ط) ونحن سوف تساعد فقط إذا كنت تري شيء نفسك إذا كنت تريد أن يكون الإصدار لدي ثم MT4 أمبير MT5 مؤشرات مشفرة بالنسبة لك أو الاتصال بي شخصيا أنا استخدمت التعليمات البرمجية الموجودة من مؤشر تدي الذي يستمد جميع ما من ومؤشر القوة النسبية، وإزالة المكونات لم أكن أريد، وهي فرق التقلب وغيرها ما. وأعتقد أنه من الواضح أنني إزالة شيء ضروري أو لم تحدد كوتيكوت بشكل مناسب. انها جمعت على ما يرام وسحبت إلى الرسم البياني، ولكن لا ما تظهر، مجرد مساحة أسود مع مستويات 68 و 50 و 32. تلقيت في البداية أخطاء رمز فيما يتعلق بتعريف كوتيكوت، الذي تمكنت من الاقتراض مرة أخرى للحصول عليه لتجميع. ربما فاتني شيء مهم للغاية لجعل هذا العمل. ربما كنت لا العقل لديهم نظرة حقا نقدر كل ما تبذلونه من مساعدة حتى الآن. مؤشر خصائص العقار 2 مؤشر خاصية اللون 1 مؤشر خاصية سوداء اللون 2 مؤشر خصائص خضراء --- معلمات المدخلات الخارجية إنت رسيبريود 13 8-25 إكسترنال إنت رسيبريس 0 0-6 إكسترنال إنت رسيمابيريود 2 إكسترنال إنت رسيماتيب 0 0-3 --- مخازن مزدوجة رسيبوف، مابوف إنت إينيت () إنديكاتورشورتنام (كوتما أوف ذي رسيكوت) سيتندكسبوفر (0، رسيبوف) سيتندكسوفر (1، مابوف) سيتندستيل (0، دراونون) سيتندكسستيل (1، دراولين)، 0،2 سيتندكسلابيل (0، نول) سيتندكسلابيل (1، (ستيليدوت، 1، ديمغراي) رسيبوفي (إيرسي (نول، 0، رسيبيريود، رسيبريس، i)) ما 0 لل (إنت إكسي) (سيليلفيلو) (1،50) سيتليفلفالو زلتي x) رسيكس-i رسيبوفس ما رسيبوفسرسيمابيريود متحرك متوسط ​​كروس نظام مع رسي مرشح أنظمة بسيطة تقف أفضل فرص النجاح من خلال عدم أن تصبح منحنى بشكل مفرط. ومع ذلك، فإن إضافة مرشح بسيط إلى نظام قوي يمكن أن يكون وسيلة رائعة لتحسين ربحيتها، شريطة أن تقوم أيضا بتحليل كيف يمكن أن تغير أي مخاطر أو التحيزات المضمنة في النظام. نظام كروسوفر المتوسط ​​المتحرك مع رسي فيلتر هو مثال ممتاز على ذلك. حول النظام يستخدم هذا النظام سما 30 وحدة للمتوسط ​​السريع و سما 100 وحدة للمتوسط ​​البطيء. لأن المتوسط ​​المتحرك السريع هو أبطأ قليلا من سبي 10100 طويل المدى فقط تتحرك نظام كروس. فإنه ينبغي أن يولد أقل إشارات التجارة الإجمالية. سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان هذا يؤدي إلى معدل فوز أعلى. كما يستخدم النظام مؤشر القوة النسبية كفلتر. ويهدف هذا إلى إبقاء النظام خارج الصفقات في الأسواق التي لا تتجه، والتي ينبغي أن تؤدي أيضا إلى معدل ربح أعلى. يدخل النظام في وضعية طويلة عندما يتقاطع سما 30 وحدة فوق 100 سما إذا كان مؤشر القوة النسبية فوق 50. يدخل مركزا قصيرا عندما يعبر سما 30 وحدة تحت سما 100 وحدة إذا كان مؤشر القوة النسبية أقل من 50. خروج النظام موقف طويل إذا ما تعبر المتوسط ​​المتحرك 30 سما أسفل الوحدة 100 سما أو إذا انخفض مؤشر القوة النسبية دون 30. ويخرج المركز القصير إذا تعبر المتوسط ​​المتحرك 30 سما فوق الوحدة 100 سما أو إذا ارتفع مؤشر القوة النسبية فوق 70. كما أنه يقوم بتطبيق وقف زائف يقوم على تقلبات السوق ويحدد وقفه الأولي عند أدنى مستوى له مؤخرا أو على أعلى مستوى له في المركز القصير. يظهر مخطط فكسي اليومي، إتف يوروس، قواعد النظام في العمل 30 وحدة سما يعبر فوق 100 وحدة سما رسي غ 50 30 وحدة سما يعبر أقل من 100 وحدة سما رسي لوت 50 30 وحدة سما يعبر أقل من 100 وحدة سما، أو مؤشر القوة النسبية يسقط أدناه 30 أو توقف زائدة أو يتم إيقاف الإيقاف الأولي الخروج قصيرة عندما: 30 وحدة سما يعبر فوق 100 وحدة سما، أو مؤشر القوة النسبية يرتفع فوق 70، أو ضرب وقف الخسارة، أو يتم ضرب الإيقاف الأولي النتائج باكتستينغ نتائج الاختبار الخلفي I وجدت لهذا النظام كانت من اليورو مقابل الدولار الأمريكي السوق من 2004 حتى 2011 باستخدام فترة زمنية يومية. خلال تلك السنوات السبع، جعل النظام 14 فقط الصفقات، لذلك بالتأكيد تصفيتها جزء كبير من العمل. والسؤال هو ما إذا كان أو لم يكن تصفية الصفقات الجيدة أو سيئة منها. ومن بين هذه الصفقات ال 14، فاز ثمانية منهم وستة خاسرين. وهذا يعطي النظام 57 معدل الفوز، ونحن نعلم يمكن تداولها بنجاح جدا توفير معدل الربح هو أيضا قوية. تستخدم تقارير التدقيق المسبق لأنظمة الفوركس قانونا يسمى عامل الربح. يتم احتساب هذا الرقم بقسمة الربح اإلجمالي على إجمالي الخسارة. وهذا يعطينا متوسط ​​الربح الذي يمكن أن نتوقعه لكل وحدة من المخاطر. وقد أعطت نتائج هذا التقرير المرجعي عاملا ربحيا قدره 3.61. وهذا يعني أن هذا النظام سيوفر عوائد إيجابية على المدى الطويل. وبالنسبة لنقطة المقارنة، لم يكن لدى نظام كروس أوفر المتحرك الثلاثي سوى عامل ربح قدره 1.10، وبالتالي فإن نظام كروس أوفر المتوسط ​​المتحرك مع مؤشر القوة النسبية من المرجح أن يكون أكثر ربحية ثلاث مرات. وهذا يعني أن استخدام عدد أكبر للمتوسط ​​المتحرك السريع وإضافة فلتر رسي يجب أن يقوم بتصفية بعض الصفقات الأقل إنتاجية. ويدعم هذه الأرقام كذلك حقيقة أن متوسط ​​الربح كان يزيد قليلا عن ضعف حجم الخسارة. ومع ذلك، على الرغم من هذه النسب الإيجابية، فإن النظام يعاني من سحب أكبر قدر من 40 تقريبا. حجم العينة حقيقة أن هذا النظام يعطي عدد قليل جدا من الإشارات على حد سواء أكبر قوة وأكبر ضعف. إن وضع عدد أقل من الصفقات والاحتفاظ بها لفترات أطول من الوقت سيجعل تكاليف المعاملات من العوامل. ومع ذلك، فإن تحليل 14 حرفا حدثت على مدى سبع سنوات يمكن أن يؤدي إلى انحراف النتائج بسبب حجم العينة الصغيرة. أنا غريبة كيف يمكن لهذا النظام أن يؤدي إذا تم تداولها عبر اثني عشر أزواج العملات المختلفة خلال نفس الفترة الزمنية. وعلاوة على ذلك، كيف يمكن أن يؤديها إذا عاد باكتست 50 عاما أو اختبار النظام على مؤشرات الأسهم أو السلع. ومن الواضح أن هناك إحصاءات إيجابية تبرر المزيد من الاستكشاف لهذا النظام، ولكن سيكون من الحماقة أن يتداول المال الحقيقي استنادا إلى نتائج 14 تداولات. مثال التداول مثال على هذا النظام في العمل يمكن أن ينظر إليه على الرسم البياني الحالي لل فكسي. في حوالي 18 مارس من هذا العام، تجاوز المتوسط ​​المتحرك ل 30 يوما أدنى 100 يوم سما. في ذلك الوقت، كان مؤشر القوة النسبية أقل من 50. هذا من شأنه أن يؤدي إلى وضعية قصيرة في مكان ما أقل بقليل من 36. وكان من المحتمل أن تكون المحطة الأولية قد وضعت فوق المستوى الأخير عند 38. بحلول منتصف أبريل، انخفض السعر إلى 34 و كنا كنا نجلس على الربح لطيفة. ثم ارتد السعر ليحفز تقريبا وقفنا الأولي عند 38 في أوائل مايو قبل أن ينهار تقريبا على طول الطريق وصولا الى 30 في نهاية يونيو حزيران. ومنذ ذلك الحين ارتدت مرة أخرى إلى مجموعة 34. في أي وقت من الأوقات خلال أي من هذه الإجراءات قام المتوسط ​​المتحرك المتحرك ل 30 يوم مرة أخرى فوق المتوسط ​​المتحرك ل 100 يوم، وظل مؤشر القوة النسبية أدنى من 70. ولذلك، فإن أيا من هذين الأمرين لن يؤدي إلى خروج. في حين أن السعر كان قريبا من وقفنا الأولي، فإنه لم يصل الى هناك، لذلك كان من شأنه أن يبقي لنا في التجارة أيضا. والشيء الوحيد الذي يمكن أن يكون قد تسبب في خروج كان سيكون وقف زائدة، والتي من شأنها أن تعتمد على مدى التقلبات التي وضعناها للسماح. لا يزال من المبكر أن نقول ما إذا كنا نريد أن تكون قد توقفت أم لا. حول مؤشر القوة النسبية مؤشر رسي تم تطويره من قبل J. ويلس وايلدر وظهر في كتابه عام 1978، مفاهيم جديدة في أنظمة التداول التقنية. وهو مؤشر الزخم الذي يتأرجح بين الصفر و 100، مما يدل على سرعة وتغير في السعر. العديد من المتداولين يستخدمون مؤشر القوة النسبية كمؤشر فوق الشراء. يتم حساب مؤشر القوة النسبية عن طريق حساب رس أولا، وهو متوسط ​​كسب آخر فترات n مقسوما على متوسط ​​خسارة آخر ن فترات. قيمة n هو عادة 14 يوما. رس (متوسط ​​الربح) (متوسط ​​الخسارة) عند حساب رس، يتم استخدام المعادلة التالية لجعل هذه القيمة مؤشرا متذبذبا: رسي 100 8211 100 (1 رس) وهذا سيعطينا قيمة بين الصفر و 100. أي قيمة أعلاه 70 تعتبر عموما ذروة شراء، وأي قيمة أقل من 30 تعتبر ذروة بيع. ومع ذلك، وبما أن هذا النظام هو اتجاه النظام التالي، ذروة الشراء وذروة البيع ليس لديهم دلالات سلبية المعتادة. عند استخدام m. a. استراتيجية هل تأخذ في الاعتبار سعر الفائدة للعملة أيضا ... هل تستخدم الدولار كعملة الأساسية لقد تداولت الأسهم قبل ولكن أبدا الفوركس، وأنا أحاول بناء شيء مع الثعبان، وهو النقد الاجنبى باستخدام 8gt20 long8lt20 قصيرة ، ولكن ما زلت أتساءل عما إذا كنت بحاجة إلى إدراج سعر الفائدة من كل عملة في تحليل للمضمار. شكرا لك على وقتك. جورجي ميدلين x6ax6fx72109orix61x40x67109ailx2ex63x6f109 بس. وأنا أعلم أن جوكي لا يقل أهمية عن الحصان، لذلك في هذه الحالة أنا آم الفوركس كعملات في مقابل العقود الآجلة أو العقود الآجلة. شكرا لملاحظتك. سعر الفائدة الخام نفسه هو 8217t الشيء المهم. نحن، بعد كل شيء، أزواج التداول. وستكون العملة القوية هي العملة التي تتمتع بأعلى التوقعات لارتفاع أسعار الفائدة. وأود أنnn8217t الالتفات إلى أسعار الفائدة كثيرا، على الأقل ليس في الوقت الراهن. يهتم المتداولون أكثر بكثير بالتيسير الكمي من سعر الفائدة في الوقت الراهن. ك هو أكثر أهمية وخطورة بكثير. ترك الرد إلغاء الرد

استراتيجيات التداول من لتم

إدارة رأس المال على المدى الطويل - لسم ما كان طويل الأجل إدارة رأس المال - لسم إدارة رأس المال على المدى الطويل (لتسم) كان صندوق التحوط كبير بقيادة الاقتصاديين الحائز على جائزة نوبل والتجار وول ستريت الشهير الذي انهار ما يقرب من النظام المالي العالمي في عام 1998 نتيجة لاستراتيجيات التداول ذات المخاطر العالية. تأسس الصندوق في عام 1993، وتأسس من قبل سالومون براذرز الشهير تاجر السندات جون ميرويثر. انهيار إدارة رأس المال على المدى الطويل - بدأت لسم لسم مع ما يزيد قليلا على 1 مليار دولار في الأصول الأولية وركزت على تداول السندات. وكانت استراتيجية التداول للصندوق لجعل الصفقات التقارب، والتي تنطوي على الاستفادة من المراجحة بين الأوراق المالية التي يتم تسعيرها بشكل غير صحيح بالنسبة لبعضها البعض. ونظرا لانتشار محدود في فرص المراجحة، وكان الصندوق للاستفادة نفسها إلى حد كبير لكسب المال. وفي ذروته في عام 1998، كان لدى الصندوق 5 بلايين من الأصول التي تسيطر عليها أكثر من 100 بليون دولار، وكان لديها مناصب تبلغ قيمتها الإجمالية تريليون دولار. نظرا لطبيعتها عالية الاستدانة وأزمة مالية في روسيا (أي التقصير في السندات الحكومية) مما أدى إلى رحلة إلى الجودة. فقد تكبد الصندوق خسائر فادحة وكان في خطر التخلف عن سداد قروضه. وقد جعل ذلك من الصعب على الصندوق خفض خسائره في مواقعه. وقد شغل الصندوق مناصب ضخمة في السوق، بلغ مجموعها نحو 5 من إجمالي السوق العالمية للدخل الثابت. وكان لسم قد اقترضت مبالغ هائلة من المال لتمويل صفقاتها الاستدانة. لو كان لسم ذهبت إلى الوضع الافتراضي، كان من شأنه أن تسبب أزمة مالية عالمية، والناجمة عن عمليات الشطب الضخمة التي كان يتعين على الدائنين القيام بها. وفي أيلول / سبتمبر 1998، تم إنقاذ الصندوق، الذي استمر في تحمل الخسائر، بمساعدة من مجلس الاحتياطي الاتحادي ودائنيه واستولوا عليها. وهكذا تم منع الانهيار المنهجي للسوق. في سلسلة من العروض الترويجية سرية، شركاء لسم الآن اعترفوا بأنهم سوء الحكم على ديناميكيات السوق والتقلب سيئة، مما يجعل أخطاء إدارة المخاطر المشتركة على نطاق واسع. قصة سقوط إدارة رأس المال على المدى الطويل لديه كل العناصر من الإثارة المالية الرخيصة. الممولين الجشع مع النسب البلاتين خلق سوبيرفيرم مع عائدات مذهلة. ولكن مخططاتها التجارية عالية المخاطر تدفع العالم المالي إلى حافة الانهيار. فبعد فشل الدقائق الأخيرة من الكرة المنخفضة من قبل ملياردير جريء، يقوم مجلس الاحتياطي الاتحادي بتشكيل مجموعة من البنوك في خطة إنقاذ تحفظ العالم المالي من الكارثة. إن الدراما العالية مألوفة جدا لدى قراء الصحافة المالية. نحن نعلم كل شيء عن خلفية وطموحات جون ميرويثر وشركات أخرى الشركاء، الخبز والزبدة ذات القيمة النسبية الصفقات والرهانات الجانبية ملتوي على مخزون الاستحواذ. ومنذ تقديم خطة الإنقاذ، قيل لنا إن اتحاد البنوك الذي أنقذ الصندوق قد قلص من المخاطر في محفظته بنحو 50 في المائة. وفي الآونة الأخيرة، سمعنا أن الصندوق قد تعافى إلى حد أنه سيعيد رأس المال الاستثماري لشركاء الإنقاذ أسرع بكثير مما كان متوقعا في الأصل. على الرغم من كل الغموض، لا يزال الغموض المركزي: كيف يمكن لبعض من أفضل العقول في العالم المالي الحصول على ذلك الخطأ حتى مع رزم التحليل، ما زلنا لا نعرف كيف يعتقد الشركاء حول المخاطر وما حدث خطأ على وجه التحديد مع خطرهم استراتيجية إدارة. وأصبحت الشركة، التي لم تكن صديقة للصحافة، حصنا مسورا منذ عملية الإنقاذ. وقد سمح الفراغ المعلوماتي لسلسلة من الشائعات للذهاب دون منازع والتجمع في الاعتقادات الراسخة. والعضو الوحيد في الصحافة الذي تلقى إحاطة مفصلة من لسم هو مايكل لويس، مؤلف ليارس بوكر، ويمكن القول الصحفي المالي رئيس الوزراء. وقد سمح لويس بمقابلة المدراء بشكل مطول ومسام على كتب الشركات. مقالته في مجلة التايمز سنداي في 24 يناير يعطي عددا من رؤى جديدة في الدراما، ويتضمن حسابا حيا بشكل خاص عن كيفية اختيار منافسيه لوسمز محفظة مثل قطعة من الطريق. ولكن قطعة، مكتوبة للجمهور العام، لم يحاول شرح تعقيدات استراتيجية إدارة المخاطر لسمس. ومع ذلك، هناك عدد قليل من الناس الآخرين، ولكن أيضا الحصول على نظرة خاطفة وراء الستار. في الأشهر الأخيرة، قدم شركاء من لسم بهدوء عروض لمجموعات من المستثمرين والأكاديميين، موضحا ما يعتقدون خطأ. وكانت هذه المناقشات غير المسجلة سرية على أنها مذكرة استخباراتية. لا يسمح للمشاركين بتدوين الملاحظات، ولا يتم توزيع نسخ من عرض الشرائح. قد تكون العروض مصممة لإعادة بناء ثقة المستثمرين في التحضير لعودة جديدة مثل طائر الفينيق بعد حزم كونسورتيوم حقائبه. وقد تعمل أيضا على إنشاء قاعدة فكرية من الدعم في المجتمع الأكاديمي. وقد سلطت الحملة الترويجية الضوء على عدد من الأسئلة التي لم يتم الرد عليها، ويناقش أعضاء الجمهور الآن قضية لسم مع رؤية جديدة. من خلال الاعتماد على الناس الذين سمعوا العروض، من الممكن أن قطعة معا لسمس عرض الأحداث. تستند هذه المقالة إلى هذه المعلومات. لم تستجب لسم لعدة طلبات للتعليق. إن الاستنتاجات التي ستستخلص من حسابات لسم و ردود فعل خبراء الصناعة مثيرة للدهشة. وقد أدت خسائر الشركات الكارثية الكثير من الناس إلى افتراض أن الشركة ببساطة لم تمارس إدارة المخاطر. وهذا لا يمكن أن يكون أبعد من الحقيقة. وقد أصبح من الواضح الآن أن لسم تستخدم منهجيات إدارة المخاطر القياسية في الصناعة، ولكن اعتماد لا مبرر له على أرقام القيمة المعرضة للخطر على حساب اختبار الضغط. كما اعترف شركاء لسم الشركة سيئة سوء الحكم ديناميكيات السوق وقضايا السيولة، وفشلت في الحد من مخاطر الشركات في أعقاب الخسائر. القراء الذين يتطلعون إلى العثور على قصة الممولين المسنين تشغيل أموك لا بد أن تكون بخيبة أمل. جعلت لسم سلسلة من الأخطاء الشائعة إدارة المخاطر، ولكن جعلها على نطاق واسع. التحضير للمتاعب في يناير 1998، كانت إدارة رأس المال على المدى الطويل من صناديق التحوط الأكثر احتراما في العالم. وخلال العام السابق قررت الشركة إعادة 2.7 مليار للمستثمرين موضحة أن فرص الاستثمار في سوقها الأساسية ذات القيمة النسبية قد تضاءلت. يعتقد العديد من المستثمرين أن التفسير رائحة كذريعة لدفعهم للخروج. إذا كانت الفرص قد انخفضت، لماذا كان الشركاء ترك أموالهم الخاصة في صندوق لسم كان ينظر إليه على أنه سيد لتجارة القيمة النسبية، والذي ينطوي على شراء أداة واحدة وبيع في وقت واحد آخر. وكانت النظرية هي أن المحفظة ستكسب المال من زيادة أو نقصان الفارق بين الوظيفتين ولن تتأثر بالمستوى المطلق للأدوات. لم تكن لسم الشركة الوحيدة في الأعمال ذات القيمة النسبية. سالومون براذرز مكتب التداول الخاص، ميريويثرز ألما ماتر، ويعتبر لسمس الأقرب ابن عم. ولكن عددا من صناديق التحوط ومكاتب التداول المصرفية تقوم بإصدار نسخ مبسطة من استراتيجيتها. على الرغم من أن هذه الشركات لم يكن لديها نماذج متطورة كان يعتقد لسم لامتلاك، كانت الفرص سهلة نسبيا لتحديد وعدد قليل من الصفقات القيمة النسبية عقدت على نطاق واسع. ومع ذلك، كان يعتقد أن محفظة لسمس في فئة في حد ذاته، مبنية على الفرص التي يمكن تحديدها فقط من خلال تقنيات النمذجة الأكثر تفصيلا. مثل معظم اللاعبين في سوق المشتقات، استخدم لسم مجموعة متنوعة من تقنيات إدارة المخاطر، بما في ذلك القيمة المعرضة للخطر، واختبار الإجهاد وتحليل السيناريوهات. ويقدر تحليل القيمة المعرضة للمخاطر الحد األقصى للخسارة التي يمكن أن تتعرض لها مستوى معين من الثقة، وغالبا ما تكون 95 في المائة أو 99 في المائة. يتم تقدير أرقام القيمة المعرضة للمخاطر باستخدام معلومات تاريخية عن التقلب والارتباط. الافتراض هو أن المستقبل سيكون تقريبا مثل الماضي. وقد حلل تحليل القيمة المعرضة للمخاطر على نطاق الشركة على نطاق الشركة الآلاف من المواقف التي عقدت وتولد تنبؤات حول تقلبات الأرباح والخسائر اليومية التي من المرجح أن تواجهها. وفي مطلع عام 1998، قال مديرو شركة "لسم" إنهم قاموا بتوجيه محافظهم بعناية حتى تظل التقلبات اليومية على مستوى الشركة على مستوى الشركة حوالي 45 مليونا. وكان مديرو المخاطر يشعرون بالارتياح إزاء إحصاءات أخرى. ووفقا لنماذج لسم التي تمت مناقشتها في الحملة الترويجية، فقد اعتبرت خسارة بنسبة 10٪ في محفظتها على أنها حدث حدث ثلاثي الانحراف المعياري الذي يمكن أن يحدث مرة واحدة في الفترات التجارية أو نحو ذلك. وكانت خسارة 50 في المائة من محفظتها مرتفعة بشكل لا يمكن تصوره. ووفقا لأحد تقديراتها، كانت الشركة قد اضطرت إلى الانتظار من 10 إلى 30 يوما من الأيام مليار مرة من حياة العالم تجربة هذا النوع من الخسارة. عن طريق تدليك البيانات، وتطبيق تقنيات اقتصادية أخرى أكثر تحفظا، كان عليه أن ينتظر من 10 إلى 9 أيام. ومثل معظم صناديق التحوط، فقد تم إعداد لسم لتعديل مخاطر محفظتها عندما تكبدت خسائر. وإذا فقدت 10 في المائة في شهر معين، كان عليها أن تكون مستعدة لتحمل مخاطرةها بمقدار مماثل. إذا فقدت 10٪ أخرى في الشهر التالي، كان عليها أن تكون مستعدة للقيام بنفس الشيء مرارا وتكرارا. هذا النوع من تعديل محفظة ضروري لتجنب ظاهرة تسمى المقامرين الخراب. والهدف هو الرهان على نسبة ثابتة من رأس المال الكلي بدلا من الرهان رقم مطلق. المقامر الذي يبدأ في مضمار السباق مع 10 ويفقد على الفور 5 سيراهن على 2.50 في السباق المقبل، وهلم جرا. وعلى الرغم من أن شركة لسم قد قدمت نفسها كمدير للتجارة ذات القيمة النسبية، فإنها ضربت عددا من التخصصات التجارية الأخرى التي لم تكن محايدة في السوق، بما في ذلك التحكيم في المخاطر والسندات النقدية في الأسواق الناشئة. كما قامت الشركة برهانات كبيرة بأن التقلبات في مؤشرات الأسهم الأوروبية والأمريكية ستعود إلى مستوياتها الطبيعية. بيد أنه في مطلع عام 1998، تركزت معظم الميزانية العمومية للشركات في الأوراق المالية الحكومية والوكالات، واتفاقات إعادة الشراء العكسية اللازمة لتداول قيمتها النسبية الأساسية. وكانت معظم الشركات التي شاركت في هذه الأنواع من الصفقات في ذلك الوقت تميل إلى شراء سندات غير حكومية منخفضة الجودة وسندات حكومية قصيرة ذات جودة عالية. وقد قاموا بعمل هذه المراجحة عن طريق اقتراض السندات التي كانت قصيرة في سوق الريبو وإقراض السندات الطويلة. واتخذت لسم أيضا مواقف تنطوي على انتشار بين سندات الخزينة غير المدارة (30 سنة الأوراق المالية مع أقل من 30 عاما حتى تاريخ الاستحقاق) والخزينة على المدى (السندات حديثا مدتها 30 عاما). وقد صممت اسرتاتيجيتهم الستغالل الفارق يف الغالت الناجتة عن الفروق يف السيولة بدال من االختالفات يف جودة االئتمان. معظم المراجحين الذين يؤدون هذه الاستراتيجيات يعانون من ضعف حرج: على الرغم من أنها قد تكون قادرة على اقتراض السندات التي يحتاجونها بين عشية وضحاها، ليس لديهم أي ضمان سيكون قادرا على الحصول عليها مرة أخرى في الليلة التالية. المستثمر الذي اقترض السندات ليلة واحدة قد يقرر بيعها في المرة القادمة، مما اضطر التجار تنفيذ استراتيجية لإغلاق مراكزهم. ويقول مديرو لسم أنهم يعتقدون أنهم قد أزالوا المخاطر على مواقع السندات القصيرة للشركات. وبدلا من الاقتراض من السندات في سوق الريبو، استخدمت لسم نفوذها مع البنوك لتأمين تمويل طويل الأجل لمراكزها القصيرة. كما طمأن المديرين لتسم من خلال وجود المشاركين الآخرين في اللعبة ذات القيمة النسبية. لقد وضعنا القليل جدا من التركيز على ما يفعله اللاعبون الآخرون، لأنني أعتقد أننا نظن أنهم سيتصرفون على نحو مماثل لأنفسنا، كما قال شريك فيكتور هاغاني لويز. وبعبارة أخرى، يعتقد لسم أنه من غير المرجح أن تنخفض الأسعار بشكل كبير، لأن منافسيها سيستمرون في رؤية القيم طويلة الأجل والالتزام بمواقفهم عندما تصبح الأسواق صخرية. وكثيرا ما يتضاعف اللاعبون ذوو القيمة النسبية على المناصب عندما تنخفض الأسعار على افتراض أنها ستعود إلى وضعها الطبيعي، وقد يفترض أن يكون لسم منافسي لسم يشترون بقوة بدلا من الفزع أثناء تراجع السوق. ويقول مديرو شركة لسم إنهم كانوا مطمئنين أيضا من خلال درجة نفوذ الشركات. على الرغم من أن نسبة الرافعة المالية لسمان بلغت في نهاية المطاف 100: 1، كانت نفوذها قبل الأزمة حوالي 25: 1، مع حوالي 4.7 مليار رأس مال و 125 مليار ديون. في عروض ما بعد الإنقاذ، قارن شركاء لسم الشركات التي استهدفت النفوذ 25: 1 خلال تلك الفترة إلى الرافعة المالية 34: 1 المشتركة في شركات الأوراق المالية و الرافعة المالية 24: 1 المشتركة في البنوك المركزية. ووفقا لتفسير آخر لسم، كانت الشركة تحاول كسب 1 في المئة على الأصول، ورفعت 25 مرة، مما سيؤدي إلى عودة 25 في المئة. صيف 98 وفقا لمديري لسم، بدأت الاضطرابات في مايو ويونيو من العام الماضي. وأدى تراجع سوق الأوراق المالية المدعوم بالرهن العقاري إلى إجبار بعض صناديق التحوط الرئيسية على تصفية أوضاع الأسواق الناشئة. وفي الوقت نفسه، ارتفع سوق سندات الخزينة. وأدى ذلك إلى اتساع عام لفوارق الائتمان التي تفرض حتما ضغوطا على استراتيجيات القيمة النسبية، وهي سندات خزينة قصيرة مزمنة. وكان لسم أيضا الضغط على جبهة أخرى. وخلال الفترة نفسها، أغلقت شركة سالومون براذرز أعمالها التجارية بهدوء. عرف لسم أن سالومون كان ينتقل من مواقعه، ولكن سوء الحكم على التأثير. قد يكون لسم قد اعتقدت أن اللاعبين النسبية ذات القيمة النسبية قد خطوة لشراء مواقع سالومونز. لم يفعل ذلك إلا القليل، وظلت المواقف التي تشغلها كلتا الشركتين غارقة. وشهدت الشركة انخفاض بنسبة 16 في المائة في صافي قيمة أصولها خلال شهري أيار / مايو وحزيران / يونيه 1998، وهي المرة الأولى التي شهدت فيها خسائر في شهرين متتاليين. وفي رسالة أرسلت إلى المستثمرين في ذلك الوقت، ذكرت شركة ميريويذر أن العائدات المتوقعة في المستقبل جيدة. في العرض الترويجي، توضح الشركة أنها بدأت تتحرك من المناصب من أجل اتخاذ المخاطر المتوقعة من الشركات إلى أسفل من مستوى 45 مليون في اليوم أقرب إلى 34 مليون في اليوم. ومع ذلك، تعترف الشركة بأنها ارتكبت خطأ فادحا: فبدلا من اتخاذ كل موقف واحد بنسبة 15 في المائة، قررت أن بعض الاستثمارات تبدو أفضل من غيرها، وأخذت تلك الاستثمارات تبدو أقل جاذبية. وتميل المناصب الأقل جاذبية إلى أن تكون الاستثمارات الأكثر سيولة التي ولدت عائدات متواضعة. وعلى النقيض من ذلك، كانت الصفقات ذات العائد الأعلى هي الأكثر شيوعا والأكثر سيولة. في البداية، ومع ذلك، يبدو كل شيء على ما يرام. وأكدت النماذج أن مخاطر محفظة الشركات قد انخفضت من 45 في المائة إلى نحو 35 في المائة. وكانت المشكلة هي أن الحافظة أصبحت أكثر سيولة بكثير، ولم تأخذ نماذج لسم هذا في الاعتبار. الواقع حاصرت لا محالة مع النماذج. بدلا من 35 مليون يوميا تقلب بل النماذج المتوقعة، ويقول المديرون تقلبات اليومية وصلت قريبا 100 مليون وأعلى. ومن الواضح أن هناك خطأ ما في الطريقة التي تتبع بها الشركة نموذجا لمخاطرها. ثم جاء في آب / أغسطس 1998، عندما كانت حركة السوق أكثر وضوحا من أي شيء كانت الشركة تتوقعه. وفي 17 أغسطس / آب، أعلنت روسيا أنها تعيد هيكلة مدفوعات السندات الخاصة بها. وأجبرت الخسائر العديد من البنوك الاستثمارية وصناديق التحوط والمستثمرين المؤسسيين الآخرين للحد من مواقفهم بشكل جماعي. وقد أدت الرحلة إلى الجودة إلى زيادة أسعار سندات الخزينة والأسعار الغارقة لسندات أقل جودة بطريقة لم يسبق لها مثيل. لم ينتشر انتشار الائتمان حتى الآن بسرعة كبيرة. وكان الظاهرة الأكثر دراماتيكية لهذه الظاهرة في فروق المبادلة، التي تمثل الفرق في أسعار الفائدة التي تدفعها المصارف عالية الجودة والأوراق المالية الخزينة. ولم تنتقل فروقات المبادلة بأكثر من نقطتين أساسيتين أو ثلاث نقاط في فترة يومين. وفي صباح يوم 21 أغسطس / آب 1998، تحركت 21 نقطة أساس. كانت الخسائر لسمس لالتقاط الأنفاس. وفي 21 أغسطس وحده، فقدت الشركة 550 مليونا. وفى اواخر اغسطس، وجد الصندوق انخفاضا بنسبة 44 فى المائة فى العام، مع وجود اكثر من 80 فى المائة من خسائره فى تجارته ذات القيمة النسبية الاساسية. وكانت النماذج قد حكمت بأن هذا النوع من الخسارة هو حدث 14-الانحراف المعياري، وهو ما يحدث مرة واحدة في عدة مليارات مرة من حياة الكون. ولكن الحدث وقع في غضون خمس سنوات من إطلاق الأموال. وكان شركاء لسم قلقون بشكل خاص من نسبة الرافعة المالية الجديدة. وقد جعلت الخسائر في حقوق الملكية الشركة مبالغ فيها بشكل غير طوعي. ولكن الشركاء لم يخلوا عن الأمل. على الرغم من أن الشركة كانت ناقصة رأس المال، و أوفيرليفيراجيد لا إرادية، يعتقد الشركاء أنها لن تكون مهددة من قبل هامش المكالمات. وعلاوة على ذلك، كانوا يعتقدون أن صفقاتهم تبدو كبيرة لأنه، مع مرور الوقت، ينتشر الائتمان يجب أن تعود إلى وضعها الطبيعي. وفي مواجهة الانهيار التام، قرروا التمسك باستراتيجيتها الأساسية. ولكن كان هناك شيء يجب القيام به حول نسبة الرافعة المالية للشركات. وهي بحاجة ماسة للحصول على المزيد من رؤوس الأموال لتعزيز ديونها البالغة 100 مليار دولار. مع 2.3 مليار في الأسهم، كانت نسبة الرافعة المالية لها سيئة 43: 1. مع 1.5 مليار في رأس المال الطازج مجموعه 3.8 مليار نسبة ستكون أكثر احتراما 26: 1. وفي بعض النواحي، فإن رفع هذا النوع من المال ليس حلما غير معقول. وفي عام 1997، أعادت شركة لسم إلى 2.7 مليار مستثمر غير راغب. الآن أراد أن يقترض بعض منه مرة أخرى. ولكن بحلول هذا الوقت، كانت الشركات بل تتحرك 100 مليون أو 200 مليون في اليوم. وكما كانت الخسائر التي شنت، تحتاج الشركة المزيد والمزيد من رأس المال للبقاء على قيد الحياة. والمشكلة هي التوقيت. كان من الضروري جمع 1.5 مليار خلال الأسبوع الماضي في أغسطس، وهو الوقت الذي كانت معظم أوروبا في إجازة وكان معظم وول ستريت في هامبتونز. ولكن الشركة لم يكن لديها خيار. وفي الأول من سبتمبر، كان من المقرر أن تعلن الشركة عن صافي قيمة أصولها. وبمجرد أن كشفت عن انخفاضها بنسبة 50 في المئة لهذا العام، فإن العالم المالي سوف يسرع لحماية نفسها من انهيار لسم. في وقت لاحق، في محاولة لرفع 1.5 مليار خلال هذا الأسبوع معين يبدو يائسة، صحن أو كليهما. في سياق التسول من وول ستريت، اضطرت الشركة للكشف عن العديد من مواقفها. والمزيد من الناس يعرفون عن لتسم، وأكثر حرصا على السوق لحماية نفسها فروماند والاستفادة من أوتمان انهيار لسم. أصبح لسم ضحية للضغط الكلاسيكية من قبل المراجحين أنها تتنافس مع. الدراما من أسماك القرش وول ستريت أكل واحدة من تلقاء نفسها هو مزمن في المقال لويس تايمز. وفقا لويس، العديد من الشركات وول ستريت خرجت أمام مراكز لسمس وجعلت حزم من موندينلودينغ A. I.G. الذي كان يحاول إضعاف المراكز لتسم بحيث يمكن شراء محفظتها على رخيصة. وقال ميريويذر لويز: "كانت الصفقات التي عرفناها السوق في هذا الأمر سببت لنا المتاعب. توقفت عن الشعور بأن الناس كانوا يصفون مواقف مماثلة لبلدنا، وافق شريك لسم ريتشارد ليهي. وفجأة كانوا يقومون بتصفية مواقفنا. وفقا لهغاني، كان كما لو كان هناك شخص هناك مع شركائنا في محفظة بالضبط، إلا أنه كان ثلاثة أضعاف حجم بلدنا وأنها كانت تصفية في وقت واحد. وبحلول منتصف سبتمبر من العام الماضي، أصبح من الواضح كانت نهاية قريبة. وفي 21 سبتمبر / أيلول، أي قبل يومين من اتفاق الكونسورتيوم، انخفض صافي قيمة أصول الشركة إلى أقل من 1 مليار، وبلغ مجموع أصولها أكثر من 100 مليار. وقد استغلت الشركة أكثر من 100: 1. وفي 23 سبتمبر / أيلول، استعادت 14 مصرفا كفاية رأس المال، واستثمرت 3.6 مليار دولار مقابل 90 في المائة من أسهم الشركة. لذلك ما حدث خطأ في إصدارات مختلفة من الحملة الترويجية، وقد جمعت شركاء لتسم تشكيلة غريبة من كولباس ميي. أولا، يعترفون الآن بأنهم لم يكونوا على وعي تام بديناميكيات أسعار السوق. وفقا للنظرية الاقتصادية، السندات التي هي رخيصة جدا يجب جذب المشترين. ولكن في سوق ساحرة، وانخفاض الأسعار يمكن صد المشترين. وحاولت الشركة أيضا تنويع مخاطرها في عدد من الأسواق، لكنها فشلت في إدراك الكيفية التي ستأتي بها هذه الجهود عندما تبدأ صناديق أخرى ذات قيمة نسبية في تصفية مواقف مماثلة. ثانيا، يقول لسم أنه الآن أكثر وعيا بأهمية اختبار الضغط إزاء منهجيات فار. وفي الواقع، تدعي الشركة أن اعتمادها المفرط على أساليب القيمة المعرضة للمخاطر لم يسمح لها باستباق سلوك الأسواق. وتستند حسابات فار على البيانات التاريخية، ولكن الماضي هو دليل الفقراء في المستقبل. وفي تموز / يوليه 1998، تعثرت روسيا عن ديونها الداخلية ولكن ليس على دينها الخارجي. ولأن حدث من هذا القبيل لم يحدث قط، فإن النموذج سيخصص له احتمال الصفر. الخطر هناك أنت فقط لا أعرف ما هو عليه. ثالثا، تقول لسم الآن أنها فوجئت كيف ترتبط سلبا عوائدها مع السيولة. عندما قرر العالم المالي خفض التعرض للمخاطر، جفت السيولة العالمية، ولم يكن أحد يريد أن يأخذ الجانب الآخر من الصفقات لتسم. وتعترف الشركة أيضا بأنه عندما حان الوقت لتقليل مواقفها من المخاطر، كان ينبغي لها أن تبدأ في بيع مقتنياتها غير السائلة بشكل عاجل. رابعا، استنتجت الشركة الآن أن مواقفها كانت كبيرة جدا بالنسبة لبعض الأسواق التي تتاجر بها. وتقدر أن خفض مواقفها بنسبة 50 في المائة لم يكن كافيا، ولكن خفض مواضعها الأساسية إلى ربع حجمها قد قد سمح لها بالصرير. وعلى نطاق أوسع، يرى الشركاء أن أحداث صيف عام 1998 كان من المستحيل التنبؤ بها، وأنه لا يوجد شيء في البيانات التاريخية كان يمكن أن يعدهم لما حدث. وكانت البيانات غير كافية. ما فعلناه هو الاعتماد على الخبرة، وقال هاغاني لويس. ويستند كل العلم على الخبرة. وإذا كنت لا ترغب في استخلاص أي استنتاجات من التجربة، قد أيضا الجلوس على يديك والقيام بأي شيء. في مكان آخر من هذه القطعة، يقول الأستاذ أيمن هندي: النماذج تخبرك أين ستكون الأمور في خمس سنوات. ولكنهم لا يقولون لك ما يحدث قبل أن تصل إلى لحظة اليقين. وبعبارة أخرى، على الرغم من أنه قد يكون هناك بعض اليقين من أن الصفقات لسم سوف تسدد إذا كانت محتفظ بها حتى الاستحقاق، ثيريس لا يقين حول ما سيحدث على طول الطريق. وكان جزء من نية الحملة الترويجية لسم هو حفز النقاش حول قضايا إدارة المخاطر المحيطة بانهيار الشركات. وقد استخلص مديرو المخاطر والتجار والأكاديميون الذين استمعوا إلى عرض لسمز استنتاجات مختلفة. قبل الانهيار، افترضوا أن لسمس قيمة-- قيمة الصفقات كانت أكثر تطورا بكثير من تلك التي منافسيها. ولكن عندما ظهرت تفاصيل حول محفظة الشركات أخيرا، صدم أعضاء الجمهور بساطة الأفكار التجارية للشركات. الحضور المشاركين في الحملة الترويجية لديهم رد فعل مماثل لما يقول لسم تعلمه من تجربتها. في معظم الحالات، فهي المبادئ الأساسية التي يمكن تدريسها في إدارة المخاطر 201، الدروس أي مشارك في السوق المتطورة كان ينبغي أن يكون على بينة من. على سبيل المثال، يقول لسم، أنه لم يكن مستعدا لشدة القفزة في انتشار الائتمان وأزمة السيولة التي تلت ذلك. ولكن صناديق التحوط قد ألقت مواقف سائلة بشكل جماعي عدة مرات، وعلى الأخص في خريف عام 1994، عندما قام المستثمرون بتصفية مواقف البوند الألمانية ردا على الخسائر في سندات الحكومة الإيطالية والإسبانية والأسترالية الأقل سيولة. ويمكن لسيناريو بسيط إلى نوعية أن يكون قد وضع نموذجا لما يمكن أن يحدث إذا قام المستثمرون بتقديم عطاءات للخزائن من خلال السقف. وقد تكون هذه السيناريوهات قد نفذت بشكل كامل من قبل مديري مخاطر لسم ثم تم رفضها على أنها غير مرجحة. كما اعترفت لسم أنها تغرق عن طريق الخطأ المواقف السائلة بدلا من بيع مواقعها أكثر غرابة. وبذلك، انتهك أحد المبادئ الأساسية للتجارة الديناميكية. ويجد مديرو المخاطر أنه من الغريب أن فوجئت شركة لسم بسبب انهيار استراتيجيات تنويعها خلال الأزمة. وكان لسم بالتأكيد على علم بأن لاعبين آخرين عقدوا نفس الرهانات ذات القيمة النسبية وأن الارتباطات تميل إلى تبخر خلال فترات الضغوط في السوق. لماذا لم تأخذ الشركة هذا التهديد على محمل الجد بما فيه الكفاية كما أنها فوجئت بأن الشركة اعتمدت بشكل كبير على فار، وهي منهجية تم توثيق مشاكلها بشكل جيد. في الواقع، ابتعد عدد من الشركات عن القيمة المعرضة للمخاطر وركزت بشكل أكبر على اختبار الضغط وغيره من المنهجيات. غزل قصة لسم عندما ذهب مراسل صحيفة نيويورك تايمز مايكل لويس طريقه من خلال الحصار الصحفي لمقابلة مديري لسم، كان ذلك دون موافقة اتحاد البنك الذي ينظم خطة الإنقاذ. كان واضحا أن الكونسورتيوم لم يكن يريد مني أن أكون هناك، ولكن بمجرد أن كنت في، تم القيام الضرر، كما يقول. ثم قرر الائتلاف أن مديري لسم لا يتحدثون إلى الصحافة دون موافقتهم. أجد أن غريبة قليلا. ويرى الاتحاد أن الاتحاد يريد من العالم أن يرى لسم بمثابة صندوق تحوط غير مسؤول أصبح مربحا فقط من خلال جهود التنظيف. لسم، على النقيض من ذلك، يريد الناس أن يعتقدوا أنها جعلت الصفقات الذكية التي ضرب فترة من تقلبات السوق غير عادية ولكن كانت مربحة في نهاية المطاف. وبما أن الكونسورتيوم سيطر على الوصول إلى الصحافة، يعتقد لويس أن معظم التقارير حتى الآن قد تم المساس ضد لسم. ولكنه يتوقع أن تتغير عندما يترك الاتحاد و لسم تصبح حريصة على استعادة سمعتها وجذب أموال جديدة. وقال ان الجولة الاولى ستظهر كيف تمكنت الكونسورتيوم ببراعة من الخروج من الازمة والسيطرة على هؤلاء المجنون. وستأتي الجولة الثانية بعد أن يغادر الكونسورتيوم، عندما يمكن لسم أن يكون جميع الصحفيين في وشرح أن الكونسورتيوم ببساطة جلس على رأس الرهانات التي وضعت على قبل وصول الكونسورتيوم. والبعض الآخر يعترض على صياغة المشكلة كمجموعة من جمع البيانات. ويقول مديرو مركز لسم إنهم لا يستطيعون معايرة نماذجهم بفعالية لأن البيانات التي يحتاجونها غير كافية. ولكن حتى البيانات المثالية لم تكن قد ساعدتهم لأن الماضي هو ببساطة غير كافية للتنبؤ بالمستقبل. وغالبا ما يتم تصحيح هذا القيد المتأصل في نمذجة المخاطر عن طريق حدود المخاطر التي تجبر المديرين على الخروج من المراكز عندما تصل الخسائر إلى مستوى معين. ولكن تجار القيمة النسبية يتجنبون بشكل روتيني حدود المخاطر على افتراض أن سوء التسعير مؤقت وسيعود حتما إلى وضعها الطبيعي. وقد تكون هذه الثقة في مواجهة ظواهر السوق السبب النهائي لسقوط هذه الطائرات. وتدعي الشركات أن المنطق العلمي يعاني من ضعف حرج. وكان لسم ثقة واثقة من قدرته على نموذج المخاطر. ولكن النموذج، بعد كل شيء، هو فرضية حول ظواهر السوق، وعندما يتم اختبار الفرضيات العلمية في العالم الحقيقي ولا تقيس، يتم تعديلها أو التخلص منها. وفي تموز / يوليه وآب / أغسطس 1998، كانت نماذج لسمس تتوقع حدوث تقلب يومي قدره 35 مليون برميل. عندما ثبت أن التقلب الفعلي أعلى من ذلك بكثير، لماذا لم تعدل الشركة نماذجها أو تخلت عنها كان هناك الكثير من الإنذارات المبكرة. يجب أن تكون أجراس الإنذار رنين في غرينتش، كون عندما رأت نماذج المخاطر أن انهيار لسم سيحدث مرة واحدة فقط في وقت طويل مستحيل. كان انهيار لسم حقا حدث 15-سيغما أو لم الشركة بإساءة فهم فادح المدخلات إلى النماذج عندما بدأ لسم، ذهب مديري المدارس إلى أبعد من ذلك بكثير لتأمين ما يكفي من رأس المال لدعم استراتيجية التداول الخاصة بهم. إلا أنها فشلت بوضوح في تأمين رأس مال كاف على المدى الطويل للحصول على الشركة خلال صيف عام 1998. افترضت شركة لسم عن طريق الخطأ أن مخاطر السيولة الرئيسية لها ستكون من عمليات سحب المستثمرين بعد خسارة مالية كبيرة، وحمايتها من خلال تأمين رأس مال المستثمرين لسنوات في الوقت. كما افترضت أنها يمكن أن تحمي مواقفها الريبو قصيرة مع التمويل على المدى الطويل. ولكن في نهاية المطاف، تم إسقاط الشركة عندما رهان فولهاردي على الأسهم الاستيلاء أثارت دعوة الهامش ضخمة من قبل بير ستيرنز. وفي نهاية المطاف، أساءت الشركة تقدير المدة المتوقعة للتداولات والتمويل الذي يدعمها. إذا كان لسم أقل نفوذا والمزيد من رأس المال، فإنه قد نجا. وبدلا من التسول إلى وول ستريت والكشف عن مواقفها، كان بإمكان الشركة ببساطة أن تعلن عن انخفاض بنسبة 50٪ في صافي قيمة الأصول وانتظرت حتى عاد السوق. وفي وقت متأخر، بطبيعة الحال، لم يكن الصندوق قد أعاد إلى 2.7 مليار في عام 1997. خلال الأزمة، شهدت لسم العشرات من الفرص التجارية محيرة لم يكن لديها الموارد لمتابعة. منذ الإنقاذ، تحولت العديد من المواقف الأصلية لسمس إلى صانعي المال كبيرة، ويقول الشركاء لا تزال هناك الكثير من الفرص للاستغلال. على الرغم من أن لسم جعل بعض الأخطاء الكارثية لإدارة المخاطر، قد يكون الشركاء على حق. على وول ستريت، ومع ذلك، يجري الحق لا يهم إذا كنت لا تملك ما يكفي من المال. قد يكون السخرية النهائية أن إدارة رأس المال طويلة الأجل لم يكن لديها ما يكفي من رأس المال على المدى الطويل. هل كانت هذه المعلومات قيمة اشترك في إستراتيجية المشتقات من خلال النقر هنا كيف تقترب لسم من حافة الهاوية تحديث 11 سبتمبر 2000 12:01 صباحا إت إن انهيار إدارة رأس المال طويل الأجل لعام 1998 كان هزيمة مفردة. وقد تراجعت الأسواق في جميع أنحاء العالم، ويبدو أن النظام المالي نفسه معرض للخطر، وكل ذلك بسبب مجموعة صغيرة من تجار السندات السرية الذين كانوا يحسدون كأفضل وألمع من وول ستريت. وكانت الأسواق في حالة من الذعر المتزايد منذ أن تعثرت روسيا في تقديم القروض في آب / أغسطس 1998. وبعد ذلك، في الأسابيع الخمسة التي تلت ذلك، عانت الشركة خسائر فادحة، مما جعلها على وشك الإفلاس. مع توقعات تصفية قسرية لأصولها - التي بلغت 100 مليار مذهل - والفك المفاجئ لمراكزها التجارية، والتي ربطتها بكل بيت مالي كبير، قال ويليام ج. مكدونو، رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك، خوفا من أن تتوقف الأسواق عن العمل. وبالتالي، قام السيد ماكدونو في 22 و 23 أيلول / سبتمبر بتنظيم إنقاذ لم يسبق له مثيل من قبل 14 مصرفا خاصا ونزع فتيل الأزمة. وفيما يلي مقتطفات من عندما فشل عبقرية: صعود وسقوط إدارة رأس المال على المدى الطويل، من قبل مراسل صحيفة وول ستريت جورنال السابق روجر لونستين. كما بدأت مقتطفات، لسم، ومقرها في غرينتش، كون. كان يتمتع تشغيل رائع، مع ناري الانكماش الخطير. ومع تضاعف أسواق السندات إلزاميا، فقد تضاعفت شركة لسم أربعة أمثالها (قبل خصم الرسوم لشركائها) في غضون أربع سنوات فقط. وقد حصل مؤخرا على جائزة نوبل في الاقتصاد اثنين من النجوم الأكاديميين، وهما روبرت سي ميرتون ومايرون سكولز. وبحلول عام 1998، كان جون W. ميرويثر، التاجر المشهود ومؤسس لسم، تشعر بالقلق على نحو متزايد بسبب عدم وجود فرص في التحكيم السندات، لسمس الأسهم في التجارة. وكانت عائدات الربع الأول مسطحة - أول موجة جافة في الأموال - وبدأ تجار وول ستريت في الحصول على عصبية. في نهاية أبريل، تقريبا، كانت النقطة المنخفضة لفروق السندات، نقطة عالية للثقة، ونقطة عالية لإدارة رأس المال على المدى الطويل. في طريقة الأسواق، كانت التلميحات الأولى من المتاعب متناثرة، صغيرة وغير مترابطة على ما يبدو. واشتكى لويد بلانكفين، وهو شريك في جولدمان ساكس، إلى بيتر فيشر، الذي قام بأنشطة تجارية في بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك، بأن الناس يميزون بين المخاطر، مما يعني أن الفوارق في العائد بين السندات الأكثر خطورة والأقل خطورة كانت تضييق إلى نقطة التلاشي. في الوقت الراهن، كان كل شيء يتداول مثل فاتورة الخزانة. وبالنسبة لستيف فرايدهايم من بانكيرس تروست، بدا الإنذار خلال رحلة الربيع إلى سنغافورة وهونغ كونغ. ما رأى فريدهايم في آسيا هز له: الكوتا الكثير من بلايرسكوت كبيرة أخذ المال من على الطاولة. عاد فرايدهايم إلى الولايات المتحدة في مزاج متشائم. بدأنا في اختصار السوق بعد ذلك، كما ذكر. في الولايات المتحدة، كان انتشار الائتمان - أي، القسط الذي يتقاضاه المتداولون مقابل سندات أقل خطورة - أكثر تشددا. There was only one way for them to go, Freidheim felt, especially if the still fragile condition of Asia should become apparent. Imperceptibly at first, other Wall Street traders started to reach similar conclusions. Banks and securities firms began to cut back their inventories of riskier, less liquid bonds -- which were the very types of bonds in Long-Terms portfolio. By June, spreads between bonds had begun to widen, exactly the opposite of what LTCMs computer models had forecast. In short, LTCM, relying on historical models, had bet that perceived risk would diminish, but prices were moving the opposite way. Jim McEntee, J. M.s friend and the one partner who relied on his nose, as distinct from a computer, sensed the trade winds changing. He repeatedly urged his partners to lower the firms risk -- lower, that is, their potent leverage and derivative exposure -- but McEntee was ignored as a nonscientific, old-fashioned gambler. Since moving to Connecticut, the partners, who no longer had to jostle with the throngs on Wall Street every day, had become even more isolated from the anecdotal, but occasionally useful, gossip that traders pass around. They found it easy to brush off McEntees alarms, particularly since McEntees trades had been losing money. Increasingly frustrated, McEntee met James Rickards, Long-Terms general counsel, after work one night at the Horseneck Tavern in Greenwich. Rickards was leaving the next morning on an expedition to climb Mount McKinley in Alaska. quotBy the time you get back, the world will have completely changed, quot McEntee predicted darkly. LTCM suffered a 6 loss in May and a troubling 10 drop in June. The partners insisted that losses were to be expected after their prolonged success, and predicted a speedy recovery. But then, on Aug. 17, Russia defaulted. By the end of the month, the stunned partners were frantically looking for new investors. By Friday, August 21, traders everywhere were panicking. Stock markets in Asia and in Europe plunged. The Dow fell 280 points before noon, then recouped most of its losses. In Greenwich, on that golden late-August Friday, Long-Terms office was largely deserted. Most of the senior partners were on vacation it was a sultry morning, and the staff was moving slowly. McEntee, the colorful quotsheikquot whose doleful warnings had been ignored, was minding the store. Bill Krasker, the partner who had constructed many of the firms models, was anxiously monitoring markets, clicking from one phosphorescent page to the next. When he saw the quotation for U. S. swap spreads, a standard barometer of credit market anxiety, he stared at his screen in disbelief. On an active day, Krasker knew, U. S. swap spreads might change by as much as a point. But on this morning, swap spreads were wildly oscillating over a range of 20 points. Krasker couldnt believe it. He sought out Matt Zames, a trader, and Mike Reisman, the firms repo man, and heatedly broke the news. The traders hadnt seen a move like that -- ever. True, it had happened in 1987 and again in 1992. But Long-Terms models didnt go back that far. As far as Long-Term knew, it was a once-in-a-lifetime occurrence -- a practical impossibility -- and one for which the fund was totally unprepared. One of the analysts called a trader at home and asked, quotWould you like to guess where swap spreads arequot When the analyst told him, the trader snapped, quotF--- you -- dont ever call me at home againquot Nothing in any market went right that day. Long-Term lost money in Russia, Brazil -- even the U. S. stock market. The skeleton crew in Greenwich tracked Meriwether down at a dinner in Beijing, and the boss took the next flight home. Before he left, J. M. called Jon Corzine, the chief executive of Goldman Sachs, a major Long-Term trading partner, at Corzines home. quotWeve had a serious markdown, quot Meriwether advised him, quotbut everything is fine with us. quot But everything was not fine. Long-Term, which had calculated with such mathematical certainty that it was unlikely to lose more than 35 million on any single day, had just dropped 553 million -- 15 of its capital -- on that one Friday in August. Since the end of April, it had lost more than a third of its equity. The following Monday, a week after Russias default, the partners started dialing for dollars. With their gilt-edged roster of contacts, their brilliant record, their lustrous reputations, no modern Croesus was beyond their reach. Greg Hawkins tapped a friend in George Soross fund and set up a breakfast for Meriwether, Soros and Stanley Druckenmiller, the billionaires top strategist. Meriwether argued, calmly but persuasively, that Long-Terms markets would snap back for those with deep pockets, the opportunities were great. Soros listened impassively, but Druckenmiller peppered J. M. with questions. He smelled a chance to recoup Soross recent losses in Russia. Then, Soros boldly said he would be willing to invest 500 million at the end of August -- that is, a week later -- provided that Long-Term could restore its capital by raising another 500 million in addition. But as their losses mounted, the dream of raising money from Mr. Soros faded. The partners began to sense that they might not make it. quotWe were desperate at the end of August, quot Eric Rosenfeld admitted. Their tone changed to disbelief and bitterness at having left themselves exposed to such needless humiliation. They were much too rich to have gotten into so much trouble. Badly in need of a lift, Meriwether called an old friend, Vinny Mattone, who had been the funds first contact at Bear Stearns, LTCMs clearing broker. Mattone, who had retired, was everything that J. M.s elegant professors were not. He wore a gold chain and a pinkie ring, and he showed up at Long-Term in a black silk shirt, open at the chest. He looked as if he weighed 300 pounds. Unlike J. M.s strangely wooden partners, Mattone saw markets as exquisitely human institutions -- inherently volatile, ever-fallible. quotWhere are youquot Mattone asked bluntly. quotWere down by half, quot Meriwether said. quotYoure finished, quot Mattone replied, as if this conclusion needed no explanation. For the first time, Meriwether sounded worried. quotWhat are you talking about We still have two billion. We have half -- we have Soros. quot Mattone smiled sadly. quotWhen youre down by half, people figure you can go down all the way. Theyre going to push the market against you. Theyre not going to roll refinance your trades. Youre finished. quot September was even worse. And with the fund losing money day after day, the partners spirits began to suffer. In every class of asset and all over the world, the market moved against the hedge fund in Greenwich. The correlations had gone to one every roll was turning up snake eyes. The mathematicians at Long-Term had not foreseen this. Random markets, they had thought, would lead to standard distributions -- to a normal pattern of black sheep and white sheep, heads and tails, and jacks and deuces, not to staggering losses in every trade, day after day after day. The professors had ignored the truism -- of which they were well aware -- that in markets, rare events nonetheless occur. Stuck in their glass-walled palace far from New Yorks teeming trading floors, they had forgotten that traders are not random molecules, or even mechanical logicians such as themselves, but people moved by greed and fear, capable of the extreme behavior and swings of mood so often observed in crowds. And in the late summer of 1998, the bond-trading crowd was extremely fearful, especially of risky credits. Thursday, September 10 was a very bad day. Swap spreads -- Long-Terms biggest bond market trade -- jumped another seven points other credit spreads widened, too. In a spot of bad luck -- or was it a portent -- a rocket ferrying a dozen Globalstar satellites fell out of the sky and exploded. Long-Term, as it happened, owned Globalstar bonds. The partners almost laughed: Even the heavens were against them. In the risk-management meeting, the traders went around the table, each reporting his results. When it became clear that every trader had lost, David Mullins, a partner and previously the U. S. Feds vice chairman, demanded sarcastically, quotCant we ever make money -- just for one dayquot So far in September, they hadnt not once. The fund was immobilized by its sheer mass. The smaller fish around it were liquidating every bond in sight, but Long-Term was helpless, a bloated whale surrounded by deadly piranhas. The frightful size of its positions put the partners in a terrible bind. If they sold even a tiny fraction of a big position -- say, of swaps -- it would send the price plummeting and reduce the value of all the rest. Ever since his Salomon Brothers days, LTCMs Victor Haghani had pushed his colleagues to double and even quadruple their positions. Now he saw that size extracts a price. As the firms losses mounted, the latent divide between the inner group of partners and the others fermented into sour wine. Inevitably, the lesser partners blamed Lawrence Hilibrand and Haghani for blowing so much wealth. Hawkins and Hilibrand, never the best of friends, became bitter toward each other, and Scholes and Hilibrand were barely speaking. The unhappy partners resented not just Hilibrands and Haghanis investment calls but their domineering, insensitive style. Scholes felt that the secretive Hilibrand hadnt really been a partner Larry Hilibrand hadnt trusted the others. Ironically, it was the same complaint that the banks had been making all along. McEntee, meanwhile, was increasingly absent from the firm. He was immobilized by an aching back, a symbolic expression of the partners despair, and increasingly bitter that Meriwether hadnt heeded his warnings. Given their frayed nerves and their enormous losses, it was only human for the partners to show some tension. They were losing not only their fortunes but also their reputations. Meriwether was facing the unbearable indignity of a second disaster in a once shining career. Eric Rosenfeld, the most emotional of the group and the most devoted to the firm, was touchingly affected. At least he was not afraid to scream when the anguish overcame him. Merton, his former teacher, was upset, too he was distraught and not himself. Worrying that Long-Terms collapse would undermine the standing of modern finance -- all he had really worked for -- Merton repeatedly broke into tears. The professor was wonderfully human, after all. After Wall Streets leading CEOs met in two historic and heated meetings at the Fed, a consortium of 14 banks announced that they would invest 3.65 billion and take over the fund. But unknown to the world, the deal was far from assured, and LTCM was still facing imminent bankruptcy. The LTCM partners got copies of the consortium contract early Saturday, two days before the deadline for signing. They immediately exploded. It was indentured servitude, they hollered -- it denied them bonuses, incentives, liability protection and freedom to start anew. Accustomed to the extraordinary lives of the superrich, the partners could not conceive of working for a salary, and one of merely 250,000 at that. They had lived in a bubble so long they had forgotten the recent event -- their own impending bankruptcy -- that had brought them to this pass. On Wednesday, J. M. had been quotappreciativequot by Saturday, the gang was refusing to sign. There was nothing in it for them. This show of petulance carried a serious threat. The consortium could not invest without the partners signatures. And the consortium was now publicly committed to doing the deal. By contrast, the partners had little left to lose. They could always, they intimated, let the fund blow up, seek cover in personal bankruptcy, and go get seven-figure jobs on Wall Street. Skadden, Arps, Slate, Meagher amp Flom, the law firm representing the consortium, had set out two big conference rooms and a series of private suites on the 33rd floor to accommodate an expected onslaught of lawyers and bankers. By Saturday morning, 140 lawyers were scurrying back and forth in near pandemonium, trying to get a handle on the hedge funds numbingly complex assets, its debts, its structure, its management company. The lawyers had discovered that the agreement they had come to negotiate actually didnt exist too many issues divided them. J. Gregory Milmoe, the Skadden partner in charge, was in a terrible bind. Trying to craft a contract that would be acceptable to fourteen banks and each of the partners all within 72 hours, Milmoe naturally had to fashion compromises. As the day wore on, the bank lawyers began to feel that Milmoe was conceding too much to Greenwich. At one point, striving for a consensus, the congenial attorney said, quotId like to represent LTCMs demands. quot John Mead, a lawyer for Goldman, snapped, quotHow can they have demands Theyre going bankrupt on Mondayquot Over the weekend, the fragile consortium came undone several times, only to be patched together by Merrill Lynch banker Herbert Allison. Finally, on Monday, the absolute last day for signing, the rescue faced a final threat -- from LTCMs stubborn star trader, Mr. Hilibrand. Meriwether, not quite satisfied, said, quotOur guys still wont sign until it says we can go out and do a new fund. quot That was their goal now -- to get free of Long-Term. Allison, who knew the banks would never invest 3.65 billion if the partners were plotting to desert, pulled J. M. aside and explained that he couldnt put it into writing. The partners would have to commit to three years each markets would have little faith in the new consortium unless it was seen as truly quotlong term. quot But in time, Allison ventured, the partners might be free to leave. J. M. heard this as a promise he had gotten all he could. The waivers were in, and the Federal Reserve had been alerted to keep its electronic-payments wire open past its usual 6:30 closing time. The Fed was expecting wires from fourteen banks totaling 3.65 billion. The partners were ready to sign. They stood in a knot at the far end of the room, a cathedral-sized space that seemed to dwarf the small band of diminished arbitrageurs. Hilibrand was reading the contract, which was hopelessly illegible to all but the lawyers. The margins were jammed with penciled revisions and crossed-out sentences and arrows up and down, as though the contract were a visual representation of the confusion of the last three days. Rickards and a couple of other attorneys were trying to tell Hilibrand what it meant, but he didnt want to listen, he wanted to read it himself, and he could barely see it through the tears that were streaming down his face. He didnt want to sign, he wailed there was nothing in it for him, better to file for bankruptcy than be someone elses indentured servant with no hope of ever earning his way out. Meriwether took Hilibrand aside and talked to him about the group, and how the others were in it and needed him to be in it, and still, Hilibrand, who had never needed anyone and who had once rebelled at paying for his share of the company cafeteria but now couldnt pay his debts, refused. Then Allison talked to him and said they were trying to restore the publics faith in the system and not to destroy anybody, and J. M. said, quotLarry, you better listen to Herb. quot And Hilibrand signed, and the fund was taken over by 14 banks.